Risks not on capex but on rising MOI at key memory customers
我們目前不擔心最近全球存儲記憶體大廠拉高資本開支，但我們反而擔心的是庫存塞一堆在下游客戶手中
Andrew Lu on global semis and techs
See through the semiconductor and technology trends and invest companies with their core competitiveness.
Latest episodes
What to invest if AI token factories become commodity factories?
當AI雲算力巨頭無差異的擴張算力印鈔工廠，以後會不會變成大眾商品工廠，我們又該如何投資？
Global semiconductor and technology daily news summary
全球科技與半導體產業動態觀察報告
Finding winners and losers post July sales?
台灣半導體暨科技產業公布7月份營收，哪些產業營收增長明顯在加速/減速，哪些公司高於/低於分析師預期？
Can Nvidia really cut Rubin Ultra HBM memory?
我們覺得Nvidia 砍 Rubin Ultra HBM 的規格及容量是無腦決定，但影響效能及可行性方案如何取捨是一大課題
What AMD, SpaceX, Astera Labs say about AI demand to drive post market down?
三家跟AI需求相關的公司，財報好壞盤後都跌，他們到底說了些什麼？
Comparing top 5 hyperscalers after Amazon reports AWS sales/profits to accelerate
在亞馬遜及AWS 公布財報及提供指引後，我們除了分析亞馬遜的數字外也比較同業找出差異及趨勢
What Meta & Microsoft report about the sales and capex to result in an opposite movement
Meta 跟微軟到底在法說公布了什麼，讓股價走向大不同？
Don‘t be confused by Nvidia's US$250bn backstop on OpenAI
當市場以為 Nvidia 又要加碼投資 OpenAI這家沒錢，沒獲利，技術落後的大語言模型公司2500億美元加速其永動機引擎轉動，我們看到了融資擔保與投資/借貸的不同
Impacts to ASML and TSMC if China made DUV machine is ready to ship？
我們該擔心中國大陸國產浸潤式 DUV 上市對ASML，晶圓代工，存儲記憶體產業的影響嗎？
Party over for AI players or just a short term valuation reset even after AMD raised its AI TAM again?
儘管 AMD 持續上修其全球2030年伺服器 CPU 及 AI 加速器市場預期，但整個AI產業鏈及費半指數在7月份持續下修，到底股價是提前反應AI基建投資舞會將結束，還是短期估值修正？我們建議觀察4個指標數據。
Intel was benefited from Agentic AI CPU:GPU ratio shift and foundry on EMIB
看起來之前多次討論的AI代理人需求爆發將改變AI伺服器 CPU:GPU 配比及EMIB代工業務，開始推波助瀾半導體老店 Intel 的營收及獲利上修
Not yet an inflection point to see Google's capital density to reverse down?
雖然谷歌數據中心營收及獲利皆大幅超越市場預期，但資本開支增速還是明顯超過整體營收及數據中心雲服務營收增速，短期雖利空出盡但未來震盪難免
Time to compare AMD Helios vs. Nvidia Vera Rubin NVL72 rack
繼AMD用近零成本認股權證跟OpenAI及Meta各簽下6GW AI GPU/CPU 算力訂單，今天Microsoft 宣布將採購 AMD 的 Helios 機櫃平台 GPU/CPU，2H26將面市的 Helios 到底有何魅力？
Why semi equipment vendors might outperform after TSMC and memory makers to raise capex
台積電加碼 2026 資本開支10-20% 對產業鏈的影響
What 2Q26 sales winners and losers?
從 2Q26 營收找趨勢，誰超過/低於預期，誰事前反應，哪些次產業在加速/減速，哪些公司最有機會看到營業利潤率創高？
What indicators to monitor if the semi sector can continue its outperformance?
我們判斷數據中心半導體產業是否會持續表現優於其他產業的幾個指標為何？
What differences from CoWoS‘ TSV to CoPoS’ TGV?
從 CoWoS' TSV vs. CoPoS' TGV 的技術規格/穿孔設備/電氣性能差異找機會
Late comer Qualcomm talked big at Investor Day to reshape HBM and CoWoS industries
高通在其 Investor Day 2026 高調宣布在FY 2029 要拿下150億美元數據中心半導體市場，我們覺得這預測還算合理，但最有趣是把 HBM及CoWoS 用 LPDDR及chiplet 取代
Will the short term headwinds be structurally negative on Google long term prospects?
關鍵AI主管離職，存儲記憶體大漲這些逆風對谷歌長期趨勢有何實質影響？