6 Jahre Corona-Crash: The Selloff of a Lifetime revisited

📉 Gestern vor 6 Jahren: The Selloff of a Lifetime gegen Ende des Corona-Crashs. Die Wall Street verliert –12 % – an nur einem Handelstag! Sowohl der Dow Jones als auch der S&P 500. In der Spitze ging es in den amerikanischen Leinindizes in nur vier Wochen um mehr als 35 Prozent nach unten.

📊 Die Indexstände erscheinen einem heute wie Kursniveaus aus einer anderen Ära: Der Dow Jones fiel bis auf fast 20.000 Punkte, der S&P 500 auf ein Niveau von 2300 Zählern, der Nasdaq auf fast 7000 Punkte. In anderen Worten: Wer vor 6 Jahren das Tief traf, hätte sein Kapital allein im marktbreiten S&P 500 oder im Tech-Index verdreifachen können, während auch im US-Bluechip-Index 150 Prozent drin waren – in der Retrospektive eine Jahrhundertchance.

😷 Es war eben nicht nur ein Dotcom-Bubble- oder Lehman-Finanzkrisen-Event, sondern mit dem Pandemie-Beginn tatsächlich auch gefühlt eine gewisse Bedrohung fürs eigene Leben – zumindest habe ich es in den ersten Wochen so empfunden.

🦠 Seinerzeit wurde Corona ja zunächst als Lungenkrankheit klassifiziert, die bei mir unschöne Erinnerungen an meine Kindheit mit Asthma auslöste, während mein eigenes Kind gerade eineinhalb Jahre alt war und wir eigentlich mit der Kita-Eingewöhnung beginnen wollten, das dann aber schnell verworfen haben.

🧠 Mit anderen Worten: Ich war persönlich so abgelenkt, dass die Märkte ausnahmsweise einmal nicht an erster Stelle meiner Aufmerksamkeit standen. Ich orderte erfolgreich über Amazon noch schnell teure FFP3-Masken von 3M, die daraufhin bald weltweit ausverkauft waren – statt die Amazon-Aktie (oder andere Big Techs) zu Schnäppchenpreisen nachzukaufen.

💸 Ich erinnere mich noch gut daran, dass ich trotzdem ein paar Kauforders für den Fall der Fälle eingestellt hatte, die dann aber knapp, sehr knapp nicht ausgeführt wurden. Man wird knickrig, wenn die anvisierten Aktien gefühlt jeden Tag um weitere 10 Prozent fallen – und die Circuit Breaker den Handel stoppen. Der Ausverkauf erscheint wie Faß ohne Boden.

🌀 Es war fraglos eine der wildesten Phasen der Börsengeschichte im 21. Jahrhundert – und trotzdem sieht dieser epische Crash in der Rückschau fälschlicherweise fast kinderleicht aus bzw. wird bis heute zum ultimativen Buy-The-Dip-Event verklärt. Hättste da mal im Crash gekauft, war doch sonnenklar, mag man heute denken. Man hätte den Gedanken allerdings auch jeden 3-5 Prozent Selloff seit dem 25. Februar haben können, als der Corona-Crash losging. Ob man doch noch Mitte März Pulver für den finalen Selloff gehabt hätte – fraglich…

⚠️ Ein anderer Grund, warum ich sehr zurückhaltend war, lag in der Lehman-Erfahrung zwölf Jahre zuvor. Seinerzeit wurde der erste Bounce von einer neuen Abwärtswelle gekontert, der sogenannten W-shaped Recovery, die erst nach einer erfolgreichen Bodenbildung im März 2009 – also sechs Monate später – abgeschlossen war. Mit diesem Backtest rechnete ich fest.

🚀 Doch Pustekuchen! Stattdessen wurde es eine V-shaped Recovery. The market never looked back. Wenn ich an meine moderate Underperformance in dieser Dekade denke, nimmt sie hier ihren Ursprung. Ich habe eindeutig zu wenig aus dem Corona-Crash gemacht, weil ich dem Markt bis weit ins Jahr 2021 misstraut habe. Ich bin seinerzeit aus dem Takt geraten, indem ich persönliche Überzeugungen der tatsächlichen Price Action gegenübergestellt habe. Life of an active Investor – you get it wrong sometimes!

👏 Für viele jüngere Anleger war der Covid-Crash indes die Initialzündung, weil sie in ihrem Optimismus einfach den Dip gekauft haben, der nur einmal alle 25, 50 oder 100 Jahre kommt. Chapeau!

💭 Flashcrash-Flashback an Euch: Was habt Ihr damals in jenen verrückten Märztagen 2020 gemacht?

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