🧐Débat tendu: Bourse versus Immobilier

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De mon côté, j’ai un peu la nostalgie de Madrid:

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1. Semaine #24 - Je n’ai pas le temps

2. Le décryptage de la semaine - Comment une action rentre dans un indice boursier ?

3. La vidéo de la semaine - Arbitré par une intelligence artificielle

4. La MinutEduc - A l’intérieur d’un service clients

5. La CryptoEduc - RAS cette semaine

6. La KidsEduc - J’offre des exemplaires du cahier d’activités à 10 classes

7. Update sur mon portefeuille - RAS

8. Quelques news sur moi - L’arnaqueur

⏳ Temps de lecture : 10 minutes 📑

Je n’ai vraiment pas le temps de développer longuement cette partie-là et donc je préfère ne rien faire pour éviter de le développer et puis d’arrêter en plein milieu. Cependant les marchés ont été légèrement positifs donc tout va bien.

Une question que je reçois de plus en plus souvent depuis quelques mois : « Si Anthropic, OpenAI ou SpaceX entrent en Bourse, est-ce que je vais automatiquement en avoir dans mon ETF qui suit le MSCI World ? »

Et la réponse courte, c’est : pas tout de suite, et pas autant que tu le penses.

Alors, prenons le temps de décortiquer ça ensemble. Parce que comprendre comment une entreprise intègre un indice, ça t’aide aussi à comprendre pourquoi ton ETF ne réagit jamais du jour au lendemain à une actualité, même énorme.

Un indice boursier, comme le S&P 500 ou le MSCI World, n’accueille pas n’importe quelle entreprise cotée. Il suit des règles écrites, publiques et strictes, définies par des fournisseurs d’indices comme MSCI, FTSE Russell ou S&P Dow Jones Indices.

Ces règles regardent principalement :

• La taille de l’entreprise (sa capitalisation boursière) ;

• Sa liquidité (est-ce que ses actions s’échangent facilement, en grand volume ?) ;

• Son flottant (le fameux free float, j’y reviens juste en dessous, c’est LE point clé) ;

• Le temps écoulé depuis son entrée en Bourse ;

• Et parfois, sa rentabilité.

Prends l’exemple de Tesla. L’entreprise est entrée en Bourse en 2010. Elle n’a intégré le S&P 500 qu’en... 2020. Dix ans plus tard. Pas parce qu’elle n’était pas assez grande (elle valait déjà plusieurs centaines de milliards), mais parce qu’elle ne remplissait pas encore tous les critères, notamment celui d’avoir 4 trimestres consécutifs de bénéfices.

C’est ici que ça devient intéressant, et que je veux vraiment que tu comprennes ce point, parce qu’il va démonter une fausse croyance que beaucoup de gens ont.

Le flottant (ou free float), c’est le pourcentage des actions d’une entreprise qui est réellement disponible à l’achat pour les investisseurs comme toi et moi. Le reste, ce sont des actions détenues par les fondateurs, les investisseurs privés, les employés, souvent bloquées pendant une certaine période (on appelle ça une période de lock-up).

Un exemple concret pour bien fixer les idées : imagine une entreprise qui vaut 2 000 milliards de dollars en Bourse (un peu le scénario qu’on évoque pour SpaceX). Si seulement 5% de ses actions sont librement négociables, la capitalisation réellement disponible pour les investisseurs, ce n’est pas 2 000 milliards. C’est 100 milliards (5% de 2 000).

Et c’est ce montant-là, ajusté du flottant, qui détermine le poids de l’entreprise dans l’indice. Pas sa valorisation totale.

Concrètement, ça veut dire que même si une entreprise énorme entre en Bourse, son poids initial dans ton ETF MSCI World peut être minuscule au départ, et augmenter petit à petit dans les mois et années qui suivent, à mesure que davantage d’actions deviennent disponibles.

Tu pourrais te dire : « Si l’entreprise est déjà énorme et cotée, pourquoi ne pas l’inclure immédiatement ? »

Il y a 4 bonnes raisons d’attendre :

a) La volatilité des premiers jours
Les premiers jours de cotation sont souvent chaotiques. Personne ne sait encore vraiment évaluer l’entreprise, il y a peu d’informations publiques, et parfois très peu d’actions disponibles. Faire acheter les fonds indexés à ce moment-là, c’est les faire acheter en pleine incertitude.

b) La formation du prix
Avant son entrée en Bourse, le prix d’une entreprise vient de négociations privées entre quelques investisseurs. Il faut du temps pour que le prix reflète de vraies transactions publiques, entre des milliers d’acheteurs et de vendeurs.

c) La liquidité
Même une entreprise à 2 000 milliards peut avoir très peu d’actions échangeables. Si les fonds indexés doivent acheter dans ces conditions, ils risquent de faire grimper artificiellement le prix.

d) Les périodes de blocage (lock-up)
Les fondateurs et investisseurs initiaux ne peuvent souvent pas vendre pendant plusieurs mois après l’introduction en Bourse. Tant que ces actions restent bloquées, le flottant réel reste faible.

C’est LE sujet chaud du moment dans l’industrie des indices. Ces entreprises se sont financées très longtemps sur les marchés privés avant d’envisager la Bourse, contrairement à il y a 20-30 ans où les sociétés entraient en Bourse plus tôt dans leur croissance. Résultat : quand elles entreront en Bourse, elles pourraient déjà faire partie des plus grandes capitalisations mondiales.

Ça pose un vrai dilemme aux fournisseurs d’indices.

Chaque fournisseur a sa propre philosophie :

• MSCI autorise une inclusion anticipée (le fast entry) pour les très grandes entreprises qui remplissent les critères, mais toujours pondérée par le flottant.

• FTSE Russell a justement assoupli ses règles en 2026 pour permettre une entrée plus rapide des très grandes introductions en Bourse américaines.

• S&P Dow Jones Indices, qui gère le S&P 500, reste le plus prudent. Des discussions ont eu lieu en 2026 pour assouplir certains critères (comme réduire la période minimale de cotation), mais après consultation, les règles actuelles ont été maintenues.

Voilà les 3 points à retenir si tu investis en ETF passifs, comme moi :

1. Tu n’as rien à faire. Si une de ces entreprises entre en Bourse et remplit les critères, elle finira par intégrer progressivement les indices que tu détiens déjà via tes ETF. Pas besoin de spéculer sur le timing ou d’acheter l’action en direct pour “ne pas rater le coche”.

2. L’impact immédiat sera probablement limité, même pour une méga-entreprise, à cause du flottant initial souvent faible. Ton portefeuille ne va pas être bouleversé du jour au lendemain.

3. C’est un excellent rappel du principe de base : un investisseur long terme n’a pas besoin de deviner quelle IPO acheter, ni quand l’acheter. En investissant de manière diversifiée et indexée, tu seras exposé, avec le temps, aux entreprises qui comptent vraiment, avec un poids proportionnel à leur taille réellement investissable.

En collaboration avec Gaspard de Monclin, on a demandé à l’intelligence artificielle de modérer un débat sur comment être le plus riche rapidement: “ETF vs immobilier”.

Et on a sorti la vidéo.

Elle est disponible ici:

Regarder la vidéo

La semaine dernière j’ai pu voir l’intérieur d’un service client chez Indexa Capital et ce fut incroyable de voir les statistiques suivantes:

En mai 2026, c’était:

• 157 000 clients ;

• 11 personnes en service clients et back office ;

• Service client de 9:00 à 12:30 et 13:30 à 17:00 du lundi au vendredi.

Il y a eu 3684 chats avec un humain, avec un temps de réponse moyen: 25 secondes (et durée moyenne de 6 minutes). Mais aussi 3010 mails et 1776 appels téléphoniques:

• 85 % répondus en moins de 1 minute ;

• 97 % répondus en moins de 3 minutes ;

• 4 minutes de durée moyenne de la conversation.

Au total, c’était 8851 contacts humains totaux (chat humain, tel et mails). Et aussi 6086 chat avec l’assistant automatisé (chatbot).

Et les notes dans tout cela ?

4,8 étoiles Trustpilot (> 3000 opinions) ;

4,9 étoiles Google (> 2000 opinions).

Bref, je pense que tout le monde rêverait d’avoir d’aussi bonnes notes pour leur service clients.

RAS.

Si tu travailles dans l’enseignement ou que tu es un parent d’élèves impliqué et que tu peux avoir un accès à la direction, aux instituteurs et institutrices, je suis prêt à offrir des exemplaires du cahier d’activité à dix classes. Pour sensibiliser sur l’importance de l’éducation financière.

Comment faire ?

Alors c’est très simple : il suffit de répondre à cette newsletter en m’envoyant un petit email en m’expliquant tes motivations, comment tu as su motiver la direction et pour quelle classe le cahier serait offert.

PS: En attendant, imagine que Pépite et Cashou se retrouvent dans la boutique officielle du Real de Madrid, à côté d’autres gadgets et objets du Real de Madrid. Pour le moment, ce n’est que pure fiction mais qui sait de quoi l’avenir est fait ?

Rien à signaler, ça suit son cours.

La semaine prochaine je te parle de mes investissements du mois de juillet. Et j’essaierai de mettre à jour mon tableau de suivi budgétaire (oups, j’ai un trimestre de retard).

En vrac:

• Bernard est fâché. Il a assisté à ma Masterclass offerte la semaine passée et puis il a reçu un e-mail pour lui proposer de rejoindre le Défi Bourse. Et là voilà ce qu’il m’envoie:

Dire que je suis une arnaque, c’est un peu fort Bernard. Détends toi.

• Abdel, qui a rejoint il y a quelques semaines le Défi Bourse, n’avait pas le temps de le suivre et alors il m’a demandé à être remboursé (grâce à la garantie des 30 jours). Aussitôt demandé, aussitôt effectué:

Enfin, je sors un petit peu du cadre mais je tiens également à remercier les sponsors qui ont financièrement soutenu l’école de mes enfants cette année:

• ID Fresh, L’agence de communication spécialisée en image de marque, marketing digital, sites web et réseaux sociaux ;

• Remy à Neuf, votre entreprise de toiture de référence dans la région de Nivelles en Brabant Wallon ;

• Marvince, votre garage de confiance toutes marques situé à Braine l’Alleud ;

• Caraboutcha, la boutique de référence pour des jouets durables et de qualité, situé dans la rue de Bruxelles.

Ces entreprises ont permis de financer de belles activités pour tous les enfants de l’école (le nerf de la guerre étant l’argent dans les écoles de l’enseignement libre).

Un immense merci d’avoir lu cette 183ème édition.

Passe une très belle journée et d’ores et déjà un excellent week-end très ensoleillé.

A bientôt,

Greg

PS: Si tu penses que Les Tutos de Greg 💰 peuvent être partagés à tes amis, tes collègues ou ta famille, transfère leur mon e-mail. Un immense merci par avance pour ton soutien précieux.