¿Qué puede impulsar el precio de Bitcoin en febrero?

En esta edición:

• Los mercados de derivados de BTC se reactivan

• Los flujos de ETFs de las altcoins muestran resiliencia

• A la espera de los datos del mercado laboral

Panorama del mercado

BTC: Primeras señales de estabilización

Los mercados de BTC muestran señales incipientes de estabilización, con una moderación en la presión del momentum de corto plazo. En la temporalidad diaria podemos observar que el oscilador Estocástico se está acercando a salir del territorio de sobreventa, lo que sugiere que la presión vendedora podría estar perdiendo fuerza.

Otros indicadores de tendencia y momentum todavía se mantienen cautelosos, ya que el precio continúa operando por debajo de las principales medias móviles, mientras que el RSI y el MACD siguen reflejando condiciones moderadas.

En el marco temporal semanal, BTC opera cerca de la Banda de Bollinger inferior, una medida de volatilidad que suele coincidir con movimientos bajistas extendidos, lo que indica que el precio se está moviendo cerca del extremo inferior de su rango reciente.

Estructuralmente, el soporte inmediato se concentra en la zona de USD 77.000–76.000, con una referencia bajista más profunda cerca del mínimo del año pasado, alrededor de USD 74.500. Al alza, la primera zona de resistencia aparece entre USD 79.000 y 79.500, seguida de un nivel de resistencia más alto en torno a los USD 84.500, que anteriormente funcionó como zona de consolidación.

La gran idea

¿Qué puede impulsar el precio de Bitcoin en febrero?

Bitcoin inicia febrero en una fase de consolidación, con el precio estabilizándose cerca de los USD 76.000 tras una corrección de fin de semana en un contexto de baja liquidez. Históricamente, febrero ha sido uno de los meses más favorables para el mercado cripto, con un rendimiento mediano cercano al 12 % desde 2011.

En paralelo, el contexto macroeconómico de corto plazo sigue siendo mixto. Las altas tasas de interés reales en Estados Unidos y la continua incertidumbre sobre la política monetaria siguen presionando el apetito por el riesgo.

Mientras la demanda de oro encontró respaldo en las compras de bancos centrales, Bitcoin sigue comportándose mayormente en línea con los activos de riesgo, que suelen perder atractivo frente a inversiones libres de riesgo en entornos de tasas altas.

Actualmente, la correlación entre BTC y el oro es ligeramente negativa, lo que indica un bajo grado de movimiento en conjunto. Sin embargo, pensando en el largo plazo, la posible creación de una reserva estratégica de Bitcoin en Estados Unidos podría reforzar su percepción como activo de refugio.

En este contexto macro, las dinámicas propias del ecosistema cripto comienzan a mostrar señales tempranas de estabilización. La debilidad del precio durante enero coincidió con salidas netas de los ETFs spot, reflejando una postura más defensiva por parte de los inversores institucionales.

No obstante, estas salidas fueron sensiblemente menores que los picos observados en noviembre, lo que sugiere que el proceso de reducción de riesgo podría estar perdiendo intensidad.

Los indicadores de estructura de mercado también apuntan a un escenario más equilibrado. El posicionamiento en derivados se mantiene contenido, con tasas de financiamiento bajas que reflejan una demanda limitada de apalancamiento.

El interés abierto en los contratos perpetuos de Bitcoin ronda actualmente los USD 26.000 millones, aproximadamente la mitad del máximo histórico de octubre, cercano a USD 51.000 millones, lo que reduce el riesgo de desajustes impulsados por exceso de apalancamiento.

Del lado de la oferta, los holders de largo plazo continúan realizando una distribución gradual en 2026. Los BTC vendidos rotaron principalmente hacia holders de corto plazo en lugar de ingresar a exchanges, lo que sugiere toma de ganancias ordenada y absorción continua, más que ventas forzadas o de pánico.

En conjunto, aunque los factores de corto plazo pueden generar volatilidad en ambas direcciones, Bitcoin mantiene fundamentos estructurales sólidos a largo plazo, respaldados por un crecimiento de la oferta cada vez más lento y una adopción en aumento, lo que contribuye a un balance de oferta y demanda progresivamente más ajustado.

Febrero también podría traer algunos catalizadores propios para el mercado cripto. A medida que se empieza a despejar el panorama regulatorio y se aclaran las expectativas de política económica, el escenario podría volverse un poco más favorable.

En particular, cualquier avance en la legislación de activos digitales en Estados Unidos, sobre todo en lo que respecta a reglas y competencias más claras, ayudaría a reducir la presión regulatoria y podría volver a atraer capital institucional.

Al mismo tiempo, no se descarta que el mercado esté subestimando el impacto de la postura de Kevin Warsh en materia monetaria, que podría terminar siendo menos dura para los activos de riesgo de lo que hoy se descuenta.

Blue chips

Los flujos institucionales hacia altcoins muestran resiliencia

A pesar de la consolidación en precios, los fundamentos de la red de Ethereum siguen siendo constructivos. La proporción de ETH en staking alcanzó un nuevo máximo histórico durante el fin de semana, mientras que las direcciones activas se mantienen cerca de niveles récord.

El caso de inversión de Ethereum como blockchain base para activos tokenizados (RWA) permanece intacto, respaldado por el crecimiento sostenido de la capitalización de mercado de las stablecoins, cada vez más desacoplada del volumen total de trading cripto.

Por otro lado, las empresas con tesorerías en ETH sumaron alrededor de 130.000 ETH durante enero, una señal que apunta más a compras en los retrocesos que a un escenario de capitulación o salida forzada.

Ether y las principales altcoins acompañaron a Bitcoin en la corrección del fin de semana, con SOL estabilizándose en torno a USD 103 y XRP cerca de USD 1,60 a comienzos de esta semana.

Los flujos institucionales fueron mixtos a lo largo de enero: mientras los ETFs spot de ETH registraron salidas netas por aproximadamente USD 358 millones, los ETFs de SOL y XRP mostraron una mayor resiliencia, con entradas netas de alrededor de USD 105 millones y USD 16 millones, respectivamente.

Esta dinámica sugiere acumulación selectiva y confianza en el potencial de largo plazo de estos activos.

TradFi trends

La adopción institucional está entrando en una nueva etapa

La adopción institucional cripto está avanzando desde la fase de experimentación hacia una de integración real. Según PwC, los activos digitales, en particular las stablecoins, ya se están incorporando a sistemas de pagos, liquidación y gestión de tesorería. Una vez que estas herramientas se integran en los flujos operativos centrales, dar marcha atrás resulta cada vez más difícil.

Desde la industria refuerzan esta lectura: muchas instituciones están pasando de proyectos piloto a implementaciones en producción, reforzando el rol de las criptomonedas como infraestructura financiera, más que como un simple instrumento de trading.

Panorama macroeconómico

El foco de la semana está en los datos laborales de EE. UU.

Esta semana, la atención del mercado estará puesta en el mercado laboral de Estados Unidos. El dato de PPI de la semana pasada, que sorprendió al alza, volvió a instalar la duda sobre una desinflación que podría no ser tan lineal.

En paralelo, Europa también entra en el radar: el euro se fortaleció hasta la zona de USD 1,20, su nivel más alto desde mediados de 2021, reactivando el foco sobre el mercado cambiario.

EE. UU.: empleo ADP y solicitudes de desempleo (miércoles y jueves).

Se espera que el informe ADP muestre la creación de unos 48.000 nuevos puestos de trabajo, frente a los 41.000 del dato previo, mientras que las solicitudes iniciales de desempleo rondarían las 213.000.

Estos datos serán clave para evaluar si el mercado laboral empieza a enfriarse o si la fortaleza del empleo sigue alimentando las presiones inflacionarias, con impacto directo en las tasas, el dólar y los activos sensibles a la liquidez.

Eurozona: IPC (miércoles).
La inflación núcleo se ubicaría cerca del 2,2 % interanual, un dato relevante en un contexto donde la inflación persistente y los costos energéticos podrían complicar el margen de maniobra del BCE.

Decisiones de tasas del BCE y el BoE (jueves).
No se esperan cambios en las tasas, la tasa de depósito del BCE seguiría cerca del 2,00 % y el Bank Rate del BoE en torno al 3,75 %. El foco estará puesto en el tono del comunicado y la distribución de votos, especialmente considerando la reciente fortaleza del euro y su posible efecto desinflacionario.

Si querés ver en detalle todos los eventos macro de la semana, podés consultar nuestro calendario completo en X.

La semana en datos

La demanda institucional sigue profundizándose

Los datos publicados la semana pasada muestran que los productos cripto de CME procesaron cerca de USD 3 billones en volumen nocional durante 2025, un máximo histórico, con un volumen diario promedio de alrededor de USD 12.000 millones y un interés abierto diario cercano a los USD 26.000 millones.

Un punto clave es que este crecimiento no responde solo a un mayor nivel de rotación, sino a una base más amplia de grandes participantes. En octubre, la cantidad de grandes holders de interés abierto alcanzó un récord de 1.039, una señal clara de una participación institucional más profunda y diversificada.

Además, la actividad ya no se concentra únicamente en Bitcoin. La participación institucional se expandió hacia Ether, Solana y XRP, apoyada en contratos micro y productos cotizados en spot.

En conjunto, los datos muestran que la demanda institucional continúa ampliándose de forma gradual, con una clara preferencia por activos que ofrecen liquidez suficiente, mayor claridad regulatoria y una infraestructura de derivados sólida.

Evolución del volumen promedio diario y del interés abierto en los productos cripto de CME.

Los números

Las cifras más importantes de la semana

• USD 3 billones: total operado en futuros y opciones cripto de CME durante 2025, lo que confirma el peso creciente del interés institucional.

• USD 37.700 millones: volumen negociado en futuros y opciones de Solana (SOL) en CME durante el cuarto trimestre, una señal de mayor demanda por exposición cripto más allá de Bitcoin.

• +USD 2.200 millones: promedio mensual de flujos netos hacia los ETFs spot de Bitcoin desde su lanzamiento.

• 36,6 millones de ETH: nuevo récord de ETH en staking, con cerca del 30,1 % del suministro bloqueado y pocos retiros en curso, lo que podría reducir la oferta disponible.

• 35.130 BTC: incremento neto de Bitcoin en manos de empresas con tesorería durante enero, llevando el total a un máximo histórico cercano a 881.200 BTC, aun con el precio consolidando.

De qué está hablando la comunidad

¿Qué opinás sobre este aumento en la participación en ETFs basados en commodities?

El mercado está en una posición mucho más saludable.

La economía de Estados Unidos vuelve a acelerarse.

Argentina: claves del frente macro local

En los últimos días, el mercado argentino mostró señales mixtas en un contexto de mayor incertidumbre macroeconómica. El Gobierno ratificó que no planea volver al mercado internacional de deuda en el corto plazo, priorizando el orden fiscal y el cumplimiento de los compromisos existentes, una señal que refuerza el mensaje de prudencia financiera.

En esa misma línea, Argentina cumplió un nuevo vencimiento con el FMI utilizando Derechos Especiales de Giro. El gesto fue bien recibido por el mercado, ya que refuerza la voluntad de pago y el alineamiento con los organismos internacionales. Estos movimientos ayudan a sostener una mayor percepción de previsibilidad, clave para la dinámica de los bonos soberanos y para que el riesgo país continúe en descenso.

Del lado político-institucional, el director del INDEC, Marco Lavagna, presentó su renuncia en medio de desacuerdos con el Gobierno sobre el momento adecuado para implementar un nuevo formato de medición del IPC.

Mientras Lavagna consideraba técnicamente apropiado aplicarlo desde enero de 2026, el Gobierno decidió postergar su implementación hasta que el proceso de desinflación esté más consolidado. Esta postergación introduce dudas sobre la transparencia de los datos oficiales y la credibilidad estadística.

A este escenario se suman tensiones políticas y sociales vinculadas a recortes presupuestarios, que agregan ruido a la narrativa de corto plazo.

En conjunto, el mercado argentino oscila entre señales positivas en materia fiscal y de cumplimiento financiero, y focos de incertidumbre institucional, lo que explica una reacción todavía cautelosa por parte de los inversores.

Eso es todo por hoy.

Nos vemos la semana que viene con más novedades de los mercados.

¡Felices inversiones! 🚀

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