¿Puede Bitcoin ganarle a la inflación y a los activos tradicionales de Wall Street?

• Bitcoin como cobertura

• La última subida de ETH

• Decisiones de los bancos centrales

Una nueva ola de flujos de ETF volvió a impulsar a Bitcoin, haciendo que se eleve por encima de los 74.000 $ y abriendo potencialmente el camino hacia los 76.000 $. En el gráfico semanal, el impulso bajista parece estar desapareciendo mientras los alcistas recuperan el control de la acción del precio. Aunque el RSI y el estocástico están en territorio neutral, ambos suben de forma constante, y el histograma MACD sigue su tendencia alcista hacia la línea cero, una señal temprana de fortalecimiento del impulso.

El gráfico diario muestra señales alcistas aún más fuertes. BTC se movió decididamente por encima de la SMA de 50 días y se mantiene cerca de la banda de Bollinger superior, lo que apunta a una presión de compra sostenida. El impulso se mantiene firme: la línea de señal del RSI se acerca a la zona de sobrecompra, el estocástico cruzó por encima del umbral de 80 y el histograma del MACD se mantiene en territorio positivo.

Niveles clave a observar: El soporte inmediato se sitúa en $73.000, seguido de $71.000 como resistencia anterior convertida en soporte, mientras que los niveles de resistencia se encuentran en $76.000 y luego en $79.000. El impulso se está fortaleciendo en todos los plazos, pero es probable que el movimiento dependa de si las entradas de capital siguen apoyando los precios por encima del rango de $73.000–$74.000.

Bitcoin está comenzando a divergir de los activos tradicionales, ganando terreno incluso cuando el Gold y las acciones estadounidenses bajan, un cambio que vuelve a centrar la atención en el posicionamiento macroeconómico antes de la decisión de la Reserva Federal.

La divergencia se vuelve aún más notable cuando se observa en un período de tiempo más largo. Desde el inicio del conflicto en Oriente Medio hace aproximadamente dos semanas, bitcoin ha ganado más del 10%. Así, superó tanto a los activos de riesgo tradicionales como a los activos refugio. En términos mensuales, el activo también subió aproximadamente un 8% en lo que va de marzo, lo que marcaría su primer mes positivo desde septiembre, después de cinco meses consecutivos de caídas que vieron a bitcoin caer hasta un 50% desde su máximo histórico de octubre.

La demanda institucional también parece estar regresando gradualmente. Los ETF spot de bitcoin de EE. UU. han registrado aproximadamente $1.300 millones en entradas netas en lo que va de marzo, lo que los encamina a su primer mes de flujos positivos desde octubre.

Al mismo tiempo, el sentimiento general del mercado sigue siendo cauteloso, lo que sugiere que el reciente repunte puede reflejar un cambio en la forma en que los inversores ven a bitcoin, no solo como un activo de riesgo especulativo, sino cada vez más como uno sensible a la macroeconomía.

Ese contexto convierte la reunión de la Reserva Federal de esta semana en un momento clave para el mercado. Esto sugiere que el movimiento actual puede estar cada vez más impulsado por los flujos, y que la demanda de ETF desempeña un papel central en la configuración de la acción del precio a corto plazo.

Se espera que los responsables de la política monetaria mantengan la tasa de fondos federales sin cambios dentro del rango del 3.50 % al 3.75 %. Sin embargo, la decisión en sí misma podría no ser el principal catalizador del mercado.

En cambio, los inversores se centrarán en las proyecciones económicas actualizadas de la Reserva Federal, los comentarios del presidente Jerome Powell y el tono de la conferencia de prensa del FOMC, todo lo cual podría proporcionar pistas sobre cómo los responsables políticos ven los riesgos de inflación y la trayectoria futura de las tasas de interés.

Para bitcoin, las implicaciones podrían desarrollarse a lo largo de dos caminos macroeconómicos diferentes.

Si las presiones inflacionarias se mantienen elevadas y las tasas de interés permanecen más altas por más tiempo, la narrativa del “oro digital” de bitcoin podría fortalecerse a medida que los inversores buscan protección contra la inflación y la inestabilidad monetaria. En ese entorno, el activo puede comportarse cada vez más como una cobertura contra la incertidumbre macroeconómica.

Si, por el contrario, la Fed indica que los recortes de tasas podrían llegar más adelante en el año, la mejora de las condiciones de liquidez y el retorno del apetito por el riesgo también podrían apoyar a bitcoin. Históricamente, los períodos de política monetaria más flexible proporcionaron un telón de fondo favorable para los activos digitales, ya que el capital vuelve a fluir hacia los mercados de riesgo.

En otras palabras, el mensaje de la Fed de esta semana puede influir en bitcoin de más de una manera: tasas más altas podrían reforzar su papel como cobertura macro, mientras que tasas más bajas podrían impulsar su atractivo como activo de riesgo. De cualquier manera, los comentarios de Powell pueden resultar tan importantes como la propia decisión sobre las tasas para determinar el siguiente movimiento de bitcoin.

La pregunta clave, entonces, es si Bitcoin sigue operando como una cobertura macro o vuelve a comportarse más como un activo de riesgo sensible a la liquidez. La siguiente fase del movimiento dependerá probablemente de si los flujos de entrada institucionales se mantienen constantes y de cómo los mercados interpreten la guía a futuro de la Fed.

El reciente repunte de Ethereum junto con bitcoin podría estar preparando un movimiento alcista mayor. Los datos en la blockchain muestran un importante grupo de acumulación cerca de los $2.800, donde se compraron previamente más de 3.000.000 de ETH. Con un suministro histórico relativamente escaso entre los precios actuales y ese nivel, una ruptura del rango actual podría permitir que el activo se mueva más libremente hacia esa zona. Este posicionamiento sugiere una resistencia relativamente limitada entre los niveles actuales y ese clúster, lo que convierte la zona de los 2.800 $ en una prueba clave de continuación.

La configuración técnica se alinea con una narrativa institucional más amplia. Standard Chartered todavía ve a ether alcanzando alrededor de los $4.000, citando el creciente papel de Ethereum en la tokenización de activos financieros. La convicción institucional se reforzó esta semana con el lanzamiento por parte de BlackRock del ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB). El fondo debutó con unos $100.000.000 en activos y un volumen de trading de aproximadamente $16.000.000 en su primer día y ofreció a los inversores exposición a ether junto con un rendimiento por staking. En conjunto, el posicionamiento y la actividad institucional apuntan a un escenario en el que el impulso puede aumentar si los niveles actuales se mantienen.

Con bitcoin rondando por encima de los $70.000 tras un fuerte repunte, los mercados se enfrentan ahora a una de las semanas más cargadas de políticas del año. Siete de los principales bancos centrales, incluida la Reserva Federal, anunciarán decisiones sobre las tasas de interés a medida que el aumento de los precios de la energía y la inflación persistente complican las perspectivas de recortes de las tasas de interés.

IPC de la eurozona e IPP de EE. UU. (mié.): las lecturas de inflación de Europa y los precios mayoristas de EE. UU. determinarán las expectativas para la Fed y el BCE. Cifras más bajas apoyan las apuestas por una flexibilización y los activos de riesgo; la inflación persistente refuerza la perspectiva de tasas “más altas por más tiempo”.

Decisión y proyecciones de la Reserva Federal (mié.): los mercados esperan que las tasas se mantengan en el rango del 3.50–3.75 %. Los inversores se centrarán en las proyecciones económicas actualizadas y en los comentarios del presidente Jerome Powell para encontrar pistas sobre cómo los responsables de la política monetaria ven los riesgos de inflación y la trayectoria de los futuros recortes de tasas.

Decisiones de los bancos centrales mundiales (mar.-jue.): el Banco de la Reserva de Australia, el Banco de Canadá, el Banco de Japón, el Banco Nacional Suizo, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo tomarán decisiones de política monetaria esta semana. Un mensaje general de cautela podría mantener las condiciones financieras restrictivas, mientras que las señales moderadas podrían apoyar a los activos de riesgo.

Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (jue.): se pronostican cerca de 215.000. Un movimiento al alza reforzaría las señales de enfriamiento del mercado laboral, mientras que una estabilidad continua podría moderar las expectativas de una flexibilización de la política a corto plazo.

Para ver los horarios completos, consulta nuestro calendario macro en X.

La distribución del costo base de ether resalta un nivel clave a observar por encima del rango actual. Los datos de Glassnode muestran un gran grupo de acumulación cerca de los $2.800, donde se compraron previamente más de 3.000.000 de ETH. Los grupos de costo base representan las zonas de precios donde grandes grupos de inversores han establecido posiciones, a menudo actuando como imanes durante los movimientos alcistas, ya que los holders defienden sus puntos de entrada o aumentan su exposición. Con ether cotizando ahora en torno a los $2.300, existe una concentración de suministro histórico relativamente limitada entre los niveles actuales y el grupo de $2.800, lo que sugiere que una ruptura sostenida del rango actual podría permitir que el precio se mueva más libremente hacia esa zona.

• $1.060 millones – Los productos de inversión en activos digitales registraron una tercera semana consecutiva de entradas, incluyendo 793 millones de dólares en fondos de bitcoin.

• $79.000 millones – La capitalización de mercado de USDC alcanzó un máximo histórico al aumentar un 8% en un mes a medida que crecen los pagos institucionales y la liquidación en la blockchain.

• 22.337 BTC – Strategy compró otros $1.570 millones de dólares en bitcoin y aumentó sus tenencias a 761.000 BTC.

• 122.000 ETH – La compra de ETH por 280 millones de dólares de BitMine en dos semanas subraya la creciente demanda corporativa.

• $255.000 millones – Metaplanet refuerza su capacidad para la acumulación de Bitcoin, lo que indica una continua demanda corporativa.

¿Es eso una señal (alcista)?

¿El oro se está convirtiendo en un activo de riesgo?

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¿El atractivo de bitcoin está aumentando?

El Merval retrocedió un 1,3% en dólares (CCL), desmarcándose del clima positivo que se vivió tanto en Wall Street (S&P 500 +1,0%) como en el resto de la región. La performance negativa se hizo sentir de forma generalizada, pero golpeó con mayor dureza a los sectores de energía (-1,9%), consumo estable (-1,8%) y servicios públicos (-1,2%).

• Las mayores bajas del día: COME (-5,2%), BBAR (-3,3%) y CRES (-2,9%).

La renta fija mostró rendimientos divididos. Por el lado de los dólares, los soberanos tuvieron una jornada con caídas promedio del -0,5%, donde los Globales (-0,7%) sufrieron el impacto más que los Bonares (-0,2%), liderados por las bajas del GD41, GD46 y GD35. Un comportamiento similar se vio en los corporativos (ONs) de ley extranjera, que operaron mayormente a la baja, mientras que los de ley local lograron ir a contramano cerrando al alza. La gran contracara de la rueda se dio en los instrumentos en pesos, que tuvieron una excelente jornada: la curva CER brilló con un avance promedio del 1,1%, acompañada por subas generalizadas en Lecaps (+0,4%) y bonos a tasa fija.

• Superávit fiscal: El Gobierno compartió el dato de un pequeño superávit en febrero. El fuerte ajuste en el gasto (-8,8% real interanual) logró compensar la caída de los ingresos. Con este panorama, las proyecciones de superávit primario anual se ajustan al alza (1,3% del PBI).

• Tope a las paritarias: El Gobierno le transmitió a los sindicatos que no tiene intención de homologar acuerdos salariales con incrementos mensuales que superen el 2%.

• Microajustes en surtidores: Ante la tendencia alcista del petróleo global, el sector de combustibles evalúa aplicar “subas discretas” progresivas. El objetivo es evitar saltos bruscos que le peguen de lleno a la inflación general.

Eso es todo por hoy.

Nos vemos la semana que viene con más novedades de los mercados.

¡Felices inversiones! 🚀

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