El (re)balanceo del mercado de Bitcoin

• Bitcoin, el principal impulsor de precios

• La inflación en el punto de mira

• El nuevo récord de las stablecoins

A medida que Bitcoin supera los 20 millones de monedas minadas, el mercado comienza a sentir los efectos de la reducción del suministro. Las renovadas entradas en los ETF de Bitcoin, junto con el continuo interés de los inversores en el oro, sugieren que el capital podría estar rotando de nuevo hacia las criptomonedas.

Con respecto al análisis técnico, BTC muestra las primeras señales de un impulso alcista. En el gráfico semanal, la acción del precio sugiere que se formó un posible fondo. Los indicadores de momento (el índice de fuerza relativa [RSI] y el oscilador estocástico) están subiendo desde el territorio de sobreventa, mientras que el histograma MACD, un indicador de momento que sigue la tendencia, se mueve al alza hacia el cero, lo que indica un debilitamiento de la presión a la baja.

En temporalidad diaria, el precio avanza hacia la banda de Bollinger superior, un indicador de volatilidad, con la SMA de 50 días, un indicador de tendencia, cercana. El RSI se mantiene neutral, pero con tendencia al alza, las líneas de señal estocásticas se mueven hacia la sobrecompra y el histograma MACD se mantiene positivo, reforzando en conjunto un sesgo alcista a corto plazo.

Los niveles clave a observar incluyen un soporte en 68.500 $, con un soporte más profundo en 66.500 $ si el mercado retrocede. Al alza, 71.000 $ es una resistencia inmediata, seguida de 73.000-74.000$, donde la presión de venta podría intensificarse.

En las últimas semanas nos centramos mucho en bitcoin, pero tal es el dinamismo de este activo que siempre hay algo nuevo que tener en cuenta si se quiere ir un paso por delante.

El retroceso de bitcoin a la zona media de los $60.000 se produjo tras un breve repunte hacia los $73.500, ya que un alza en los precios del petróleo y la renovada tensión geopolítica llevaron a los mercados a un modo de aversión al riesgo. Este movimiento es un recordatorio de que los shocks macroeconómicos pueden generar volatilidad a corto plazo, pero no definen la estructura.

Aunque el comportamiento del precio se mantuvo limitado, los flujos institucionales mejoraron discretamente. Los ETF spot de bitcoin de EE. UU. registraron sus primeras entradas semanales en cinco meses y revirtieron una racha de salidas de $3.800 millones.

Sin embargo, el retorno de capital no se tradujo en un alza sostenida. Bitcoin está atravesando una transición en la que la venta forzada disminuyó, pero el inventario estructural sigue limitando el progreso. Los mercados no pasan de la corrección a la expansión en línea recta, sino que se comprimen antes de expandirse.

Lo que señalan los analistas: en las distintas mesas de investigación, el tono es cauteloso, pero cada vez más constructivo.

K33 describe a Bitcoin como si estuviera en “uno de sus niveles semanales de mayor sobreventa registrados”, mientras los mercados de derivados reflejan un “posicionamiento bajista extremo”. Históricamente, esta concentración tiende a formarse más cerca del agotamiento que de la expansión, y la empresa no ve “ninguna razón convincente” para vender en los niveles actuales.

CryptoQuant habla sobre el rebote como “un repunte de alivio” dentro de un régimen correctivo más amplio. Sin embargo, la contracción de la demanda spot se ha reducido drásticamente. La venta por parte de los holders a largo plazo se ralentizó considerablemente y la actividad de compra liderada por EE. UU. se fortaleció, marcando señales de estabilización en lugar de una nueva caída.

Glassnode añade profundidad estructural. El impulso del lado comprador se debilitó desde principios de febrero, y la base de costos del holder a corto plazo, cercana a los $70.000, define una “importante zona de distribución superior”. En regímenes frágiles, los repuntes a menudo se estancan a medida que los participantes recientes se acercan al punto de equilibrio y distribuyen el suministro.

La gran idea: a bitcoin no le falta participación; está procesando la distribución anterior. La estabilización de los flujos, el posicionamiento y el apalancamiento sugiere que ya pasó la fase más aguda de reducción de riesgos. Lo que queda es la reducción gradual del suministro excedente.

En los regímenes de transición, los mercados se comprimen antes de expandirse. La aceptación por encima de la resistencia no señalará una aceleración, sino una absorción, la condición de calma que precede a una subida sostenible.

Con bitcoin cerca de los $70.000 , tras la sorprendente cifra de 92.000 en las NFP de febrero y un aumento del desempleo al 4.4%, el conjunto de datos sobre la inflación de esta semana podría definir la dirección a corto plazo.

• Índice de Precios al Consumidor (mié.): consenso cercano al 2.5% general y al 3.0% subyacente. Un dato más bajo respalda las apuestas por un recorte de tasas; una lectura más alta refuerza la idea de “tasas más altas por más tiempo”.

• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (jue.): se prevén cerca de 215.000. Una cifra por encima de 220.000 confirma una moderación del mercado laboral; una estabilidad continuada modera las expectativas de flexibilización.

• PCE subyacente (vie.): se espera alrededor de un 2.9% interanual. Una sorpresa a la baja podría respaldar a los activos de riesgo; una inflación persistente complica el camino de la Fed.

• Vacantes de empleo JOLTS (vie.): consenso cercano a los 6.800.000. Un enfriamiento continuo refuerza las esperanzas de un aterrizaje suave; una caída brusca intensifica las preocupaciones sobre una recesión.

Para ver los horarios completos, consulta nuestro calendario macro en X.

La capitalización de mercado de las stablecoins subió a un récord de $313.000 millones, lo que destaca el continuo crecimiento de la liquidez en todo el ecosistema de activos digitales. Las stablecoins representan capital que puede desplegarse rápidamente en activos digitales cuando el sentimiento del mercado mejora.

Al mismo tiempo, su uso creciente en pagos transfronterizos, liquidación de negocios e infraestructura financiera emergente indica que la adopción se está ampliando más allá de la pura actividad de trading. En ese sentido, el nuevo máximo histórico no solo refleja un posicionamiento especulativo, sino una expansión más profunda y duradera de la liquidez del dólar digital dentro de la economía cripto.

• $1.800.000.000.000: el volumen de transferencias mensuales de stablecoins alcanzó un máximo histórico, actividad de la cual USDC representó aproximadamente el 70%.

• $619.000.000: los productos de inversión en criptomonedas a nivel mundial registraron su segunda semana consecutiva de entradas netas.

• 35%: el crudo estadounidense registró su mayor ganancia semanal, lo que impulsó el precio del petróleo por encima de los $100.

• 20.000.000 de BTC: el suministro minado de bitcoin superó los 20.000.000 de BTC, por lo que quedan menos de 1.000.000 de monedas por emitir.

Las ballenas siguen acumulando Bitcoin.

Aún queda mucho recorrido.

La ballena más grande de ETH sigue acumulando.

Argentina Week en NY: Fue el foco central de la semana. El presidente Javier Milei y el ministro Luis Caputo expusieron ante inversores, resaltando la reducción de la inflación, el equilibrio fiscal y el fin de la emisión monetaria. El evento contó con fuerte respaldo de gobernadores aliados, buscando consolidar un “cambio de imagen” del país para atraer inversión privada.

Agenda Legislativa 2026: El Gobierno se prepara para enviar al Congreso un ambicioso paquete de hasta 90 iniciativas de reformas estructurales (incluyendo cambios electorales, penales y comerciales), buscando capitalizar su actual fortaleza parlamentaria.

Mercado Local y Deuda:

• La renta variable mostró un desempeño positivo traccionado por un contexto regional favorable y el optimismo generado por la Argentina Week. Destacaron las subas en sectores como servicios públicos, comunicación y energía (con papeles como METR y TGNO4 liderando los avances).

• Con respecto a la renta fija soberana tuvimos un comportamiento mixto con leve tendencia al alza. Los Globales y Bonares mostraron recuperación, destacándose los rendimientos del GD41, AL30 y AL35. Los Bopreales también cerraron en terreno positivo.

En conclusión, el mercado financiero reflejó un claro optimismo, traccionado por el fuerte mensaje pro-inversión del Gobierno en la Argentina Week y la expectativa ante el inminente paquete de reformas estructurales.

Eso es todo por hoy.

Nos vemos la semana que viene con más novedades de los mercados

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