Hat Amazons großes Comeback begonnen?

📣 Nach fünf Jahren in einer Seitwärtsspanne scheint der Markt Amazon gerade neu zu bewerten – und zwar nicht mehr nur als E-Commerce-Riesen, sondern zunehmend als AI- und Cloud-Plattform mit eigener Infrastruktur, eigenen Chips und viel mehr Hebel auf künftige Margen.

☁️ Der entscheidende Trigger war letzte Woche Andy Jassys Aktionärsbrief. Die wichtigste neue Kennzahl dabei: Amazons AI-Angebote in AWS laufen inzwischen auf eine annualisierte Umsatz-Run-Rate von 15 Milliarden Dollar.

🧠 Noch spannender: Das Chip-Geschäft rund um Trainium liegt laut Jassy bereits bei mehr als 20 Milliarden Dollar annualisiert – doppelt so viel wie noch im Q4-Call kommuniziert.

⚙️ Genau hier beginnt die eigentliche Story. Trainium ist für Amazon ein strategischer Hebel:

🔹 Weniger Abhängigkeit von Nvidia.

🔹 Günstigere AI-Workloads.

🔹 Bessere AWS-Economics.

🔹 Mehr Kontrolle über den eigenen Burggraben.

💭 Und dann kommt noch die ganz große Fantasie dazu: Jassy traut AWS in zehn Jahren sogar ein Umsatzniveau von 600 Milliarden Dollar pro Jahr zu.

🔥 Bonus: Die 20 %-Beteiligung am heißesten Start-up der Welt – Anthropic

💡 Das ist der Stoff, aus dem Re-Ratings gemacht sind.

🏗️ Der Markt sieht bei Amazon plötzlich wieder mehr als Onlinehandel: eine AI-Plattform, einen Cloud-Champion, einen Infrastruktur-Player – vielleicht sogar einen künftigen Chip-Gewinner.

🧭 Mein Take: Nach Jahren in Wartestellung könnte Amazon endlich vor einer Neubewertung stehen. Das KGV lag vor zwei Wochen mit 27 historisch niedrig und ist nach dem Move mit 34 nun auch nicht gerade teuer.

📈 Sobald der Markt glaubt, dass die hohen AI-Investitionen nicht nur Kosten sind, sondern der Startschuss für eine viel größere Gewinnmaschine, kann so ein Repricing schnell gehen.

💰 Disclosure: Bin seit langer Zeit investiert.

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