La tecnología y los sectores tecnológicamente relacionados representan hoy el 57% de la capitalización total del SP500.
Es el nivel más alto desde que existen datos. Supera el pico de la burbuja puntocom del año 2000.
Al mismo tiempo, los sectores defensivos —salud, consumo básico, utilities— cotizan con un descuento del 35% frente al mercado. El mayor descuento desde el año 2000. Y el sector industrial está completando en silencio un patrón técnico con un objetivo muy concreto.
Llevo días mirando cuatro gráficos. Y los cuatro dicen lo mismo desde ángulos distintos: cuando el 57% del dinero está concentrado en el mismo sitio, el otro 43% acaba siendo donde están las mejores oportunidades.
No tengo posición abierta en ninguno de los dos sectores todavía. Esto es un análisis en construcción, no una decisión tomada. Pero es la primera vez en tiempo que veo suficientes señales alineadas como para dedicarle una newsletter completa.
Al otro lado está todo: los cuatro gráficos desarrollados uno a uno, los dos nombres concretos que vigilaría primero si la tesis cuaja —con los niveles exactos de compra barata, compra razonable y zona cara visualizados en gráfico propio—, y las tres condiciones que necesito ver para pasar del análisis a la posición.
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