🥶J'analyse avec toi un portefeuille

Hello à toi,

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De mon côté, ce fut une belle semaine ensoleillée et très intense avec les enfants (raison pour laquelle tu reçois ma newsletter en week-end):

Il y a quelques semaines, j’ai eu la chance de passer du temps à Madrid et il y a trois choses qui m’ont impressionné chez Indexa Capital:

• L’accessibilité de leurs CEOs et co-fondateurs ;

• Leur obsession de diminuer les frais pour augmenter la rentabilité (rien qu’en Belgique), ils ont déjà diminué 9 fois leurs frais depuis 2020 ;

• Leur soutien à l’éducation financière.

Si tu ne les connais pas, Indexa Capital, c’est le gestionnaire qui investit pour toi de manière automatisée dans des fonds indiciels. Ils ont plus de 167 000 clients en Europe et plus de 5,8 milliards d’euros d’actifs sous gestion.

En Belgique, ce sont les moins chers du marché.

En France, via leur assurance-vie, ce sont également les moins chers du marché.

En ouvrant ton compte avec mon lien, tu bénéficies d’une année gratuite sans frais de gestion pour les premiers 15 000 euros investis.

Pour les découvrir, tu peux cliquer ci-dessous:

Découvrir Indexa Capital

[Sponsor ❤️] Un immense merci à eux pour leur soutien dans ma mission d’éducation financière. Nous avons une collaboration commerciale ensemble.

1. Semaine #28 - Tout le monde est en vacances

2. Le décryptage de la semaine - J’analyse un portefeuille bancaire avec toi

3. La vidéo de la semaine - Private Equity dès 100€ : j’ai posé les questions qui dérangent à Fundora

4. La MinutEduc - La Cour des Grands

5. La CryptoEduc - 38 millions $ de Bitcoins volés

6. La KidsEduc - Pourquoi doit-on payer Marylène ?

7. Update sur mon portefeuille - Des nouvelles de Trade Republic

8. Quelques news sur moi - Merci Dominique et Raymond

⏳ Temps de lecture : 14 minutes 📑

C’est l’été et c’est calme sur les marchés boursiers, j’en parlerai un peu plus prochainement.

Il y a quelques jours, j’ai reçu la composition du portefeuille d’Arthur.

Alors tout d’abord, il a un compte titres avec plus de 30 000 € sur son compte titre, dans lequel il est investi principalement dans le fonds suivant: Belfius Sustainable - Medium C Dis (BE0945316512). Et puis il a également des assurances placements dans lesquelles il dispose d’environ 30 000 euros aussi.

Le but de ce décryptage est de pouvoir décrypter les frais, les performances et de parler également d’éventuelles alternatives. Bien entendu, cela ne constitue aucunement un conseil en investissement. Mon objectif clairement est de t’aider à devenir 100 % autonome dans tes investissements et de te montrer comment faire en te formant.

Le fonds en question, c’est le Belfius Sustainable Medium C Dis. Et la première chose à comprendre, c’est que ce n’est pas un fonds “simple” : c’est un fonds de fonds. Autrement dit, il investit lui-même dans d’autres fonds (des fonds Candriam Sustainable). Résultat : deux couches de frais empilées l’une sur l’autre.

Tu peux voir ici la composition du fonds d’investissement :

Qui dit “double couche de frais”, dit probablement une sous-performance par rapport à un ETF passif mais voyons cela ensemble par la suite.

Voici ce que ça donne concrètement :

• Frais courants (TER) : 1,82% par an (frais de gestion, administratif etc)

• Frais d’entrée : jusqu’à 2,5% (dégressifs selon le montant)

Pour comparer, un ETF passif diversifié équivalent (actions monde + obligations) coûte entre 0,15% et 0,25% par an, avec 0% de frais d’entrée sur un courtier en ligne.

L’écart de frais est donc d’environ 1,6% par an. Sur les 30 000 € d’Arthur, ça représente près de 480 € par an qui partent en frais plutôt que de rester investis. Et si on projette cet écart sur 20 ans, ça peut représenter jusqu’à 25% de capital final en moins, uniquement à cause de la différence de frais. C’est l’exemple parfait de ce que je répète tout le temps : un petit pourcentage qui paraît anodin devient énorme une fois composé sur la durée.

Si on regarde la composition actuelle du portefeuille, c’est environ 54% en actions, 43% en obligations et le solde en cash:

Alors pourquoi c’est important de regarder la composition du portefeuille ?

Pour pouvoir justement trouver les ETF passifs qui vont venir challenger tout ça tout en gardant une allocation d’actifs similaires. En effet, cela n’aurait aucun sens (et cela ne serait pas juste) de comparer un portefeuille équilibré comme celui-ci avec des ETF passifs 100 % investis en actions.

Au niveau des comparaisons de performances, je vais faire simple (Simplicity is key). Je vais comparer les performances de ce fonds d’investissement là avec deux gestions passives:

• Un portefeuille équilibré chez Indexa Capital (profil 5/10) ;

• Des ETF multi-actifs (de la gamme “LifeStrategy” de Vanguard) dans lesquels tu peux investir via Trade Republic (un ETF multi-actif est un ETF qui détient aussi bien des actions que des obligations).

Alors:

• Sur 3 ans, le fonds Belfius en rouge fait +20% alors que l’ETF LifeStrategy 60% fait +35% (en bleu) et celui de l’ETF LifeStrategy 40% fait +24.6% (un portefeuille 5/10 aurait fait +26% chez Indexa Capital) → le fonds bancaire sous-performe :

• Sur 5 ans, le fonds en rouge fait +9.5% alors que l’ETF LifeStrategy 60% fait +33% (en bleu) et celui de l’ETF LifeStrategy 40% fait +16.8% (un portefeuille 5/10 aurait fait +33% chez Indexa Capital) → le fonds bancaire sous-performe :

On peut le constater visuellement ci-dessus: au plus le temps passe, au plus la différence de performance ne fait que s’accentuer.

A cause des frais très élevés et d’une gestion active qui ne parvient pas à les compenser. Malheureusement ce n’est pas une exception puisque près de 97% des gestionnaires actifs sous-performent leurs indices de référence sur une période de 20 ans (Source: SPIVA 2025).

Là, on ajoute encore une couche. Littéralement.

KITE Mix combine une partie garantie (branche 21, appelée KITE Safe) et une partie exposée aux marchés (branche 23, appelée KITE Bold). Et c’est cette partie KITE Bold qui mérite qu’on s’y attarde, parce que sa structure est un cas d’école de ce que j’appelle “l’empilement de frais” :

1. Niveau 1: l’enveloppe assurance : ton argent entre dans un contrat d’assurance-vie ;

2. Niveau 2 : le fonds interne : le contrat investit dans un “fonds de placement interne” propre à Belfius ;

3. Niveau 3 : le fonds externe sous-jacent : ce fonds interne, à son tour, investit dans un fonds d’un gestionnaire externe (BlackRock, JP Morgan, Invesco, Franklin Templeton, Fidelity...).

Par exemple, si on regarde le document d’informations clés d’un des produits, on peut voir:

• des coûts d’entrée de 2,5 % ;

• des frais de gestion annuels de 2,01 % ;

• mais également des coûts de transaction de 1,04 % qui s’ajoutent aux frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation.

Ça veut dire concrètement que, sur son versement annuel, Arthur va payer 2,5 % de frais d’entrée à chaque versement.

Et chaque année il va payer plus de 3 % (2.01%, qui est un % qui va rester stable, + 1.04% qui sont les coûts de transaction et qui peuvent fortement varier d’une année à l’autre, aussi bien à la hausse qu’à la baisse).

Ce n’est pas la première fois que je le vois, et ce ne sera pas la dernière : plus il y a d’intermédiaires entre toi et le marché, plus il y a de frais qui se glissent entre les deux. Un fonds de fonds, une assurance qui investit dans des fonds qui investissent dans d’autres fonds... à chaque couche, quelqu’un se sert. Et ce n’est jamais l’investisseur qui en profite le plus.

La bonne nouvelle, c’est que ça se corrige.

Si l'histoire d'Arthur te parle et que tu te demandes ce qui se cache vraiment dans tes fonds ou ton assurance-placement, j'en parle en détail lors de ma masterclass gratuite sur l'investissement passif en ETF.

C’est ce mercredi 5 août à 20h.

On y verra comment reprendre le contrôle, étape par étape.

Je réserve ma place avec Greg

PS: Profite de l’été, quand c’est plus calme au boulot, pour reprendre le contrôle de ton argent.

Le Private Equity, c'est l'investissement préféré des grandes fortunes.

Aujourd'hui, des plateformes comme Fundora le proposent dès 100€.

Mais derrière le discours séduisant, j'avais des questions très concrètes :

Avec des questions cash. Sans filtre. Sans concession.

Moi, j'ai 100% de mon portefeuille en ETF passifs.

Est-ce qu'il a réussi à me

✅ Le parcours de Bradley et ses investissements en Private Equity
✅ Ce qu'est réellement le Private Equity (et ce qui a changé avec sa démocratisation)
✅ Les frais réels de Fundora : structuration, gestion, frais des fonds sous-jacents
✅ TRI vs rendement boursier : pourquoi on ne compare pas les mêmes choses
✅ Le risque de blocage des retraits
✅ La baisse de liquidité du marché du Private Equity ces dernières années
✅ Pourquoi une faible volatilité apparente ne veut pas dire un risque plus faible
✅ Comment Fundora sélectionne ses fonds sous-jacents
✅ Est-ce que 5% de Private Equity a du sens dans un portefeuille 100% ETF ?

Par transparence complète: je ne suis pas rémunéré, d'une quelconque manière, pour avoir invité Fundora sur ma chaîne YouTube. Je n'ai aucun partenariat commercial avec Fundora.

Pour découvrir la vidéo, c’est par ici:

Découvrir la nouvelle vidéo

Cette semaine, j’ai envie de te parler d’une newsletter que je lis régulièrement, qui résume en quelques minutes à peine l’actualité économique et financière.

En plus, cette newsletter est rédigée par Raphaël, qui est une personne qui crée du contenu et avec qui j’ai eu l’occasion de discuter à plusieurs reprises. Ceci n’est pas du tout une collaboration commerciale mais plutôt un partage vers une newsletter d’actu économique et financière que je trouve pertinente à suivre.

Pour la découvrir, c’est par ici:

Découvrir la Cour des Grands

Cette semaine, une news m’a interpellé : environ 600 BTC (soit près de 38 millions de dollars) auraient été volés à cause d’une faille...

Pas dans un exchange piraté, pas dans un smart contract buggé, mais directement dans la génération des clés privées de certains hardware wallets ColdCard (modèle Mk3) (Source: Cryptoast, article du 31 juillet 2026)

Le problème, en une phrase : pour qu’une clé privée soit inviolable, elle doit être générée de façon totalement aléatoire, ce qu’on appelle l’entropie. Si cette génération aléatoire est bancale, un hacker peut littéralement “deviner” ta clé par force brute, avant même que tu n’aies fait ta première transaction.

Et c’est exactement ce qui s’est passé : les ColdCard Mk3 avec un firmware datant de mars 2021 (4.0.1) auraient généré des seeds avec seulement ~40 bits d’entropie, très loin des standards attendus. Les modèles plus récents (Mk4, Mk5, Q) seraient aussi concernés dans une moindre mesure, avec ~72 bits au lieu des 128 bits attendus, avant que le fabricant ne corrige le tir.

Le piège : même après la mise à jour du firmware, les seeds (les fameux 24 mots) déjà générées AVANT la correction restent vulnérables. Il faut activement migrer ses fonds vers une nouvelle clé pour être en sécurité.

Parce que ça casse un mythe. Beaucoup de gens pensent que la self-custody, c’est “0% de risque” par opposition aux plateformes centralisées. C’est faux. Ce n’est pas le même risque.

• Sur une plateforme régulée MiCA (comme SwissBorg, que j’utilise), le risque, c’est la contrepartie : que la boîte fasse faillite ou se fasse pirater. C’est un risque qu’un cadre réglementaire peut limiter.

• En self-custody, tu élimines ce risque de contrepartie... mais tu en récupères un autre : le risque opérationnel. Un bug dans un firmware, une erreur de manipulation, une phrase de récupération mal notée, et tes fonds peuvent disparaître sans qu’aucune plateforme, aucun régulateur, ne puisse rien faire pour toi.

Ce n’est pas “l’un est mieux que l’autre”. C’est juste : connais le risque que tu prends, quel que soit ton choix.

Oui je sais, désolé c’est un peu technique:

• Tu utilises un ColdCard Mk3 ? Vérifie la date de génération de ta seed et le firmware installé.

• Tu utilises un Mk4, Mk5 ou Q ? Vérifie que ton firmware est à jour (5.6.0 pour Mk4/Mk5, 1.5.0Q pour le Q) et que ta seed a bien été générée après cette mise à jour — sinon, elle reste à risque.

• En cas de doute, la seule vraie solution, c’est de migrer tes fonds vers une seed générée sur un appareil non affecté (ou vers une plateforme régulée type SwissBorg, si tu préfères déléguer cette complexité).

Enfin pour terminer, quelle team es-tu ?

PS: Si tu cherches une plateforme efficace, avec un super service client et accessible, tu peux utiliser SwissBorg.

Code parrainage: gregoryguilmin

On peut tous les deux gagner jusque à 50€ en cryptos. J’ai une relation commerciale avec eux (merci à eux de soutenir mon travail d’éducation financière).

Découvrir SwissBorg

Cette semaine, dans la voiture, Gaspard et Harold m’ont posé une question toute simple, mais qui cache en réalité un des concepts les plus fondamentaux de l’économie : “Papa, pourquoi on doit toujours payer Marylène ?” (Marylène, c’est la personne qui vient nous aider à la maison chaque semaine.)

Et j’ai adoré cette question, parce qu’elle m’a donné l’occasion de leur expliquer un truc que beaucoup de personnes n’ont jamais vraiment pris le temps de comprendre : l’argent, c’est avant tout un moyen d’échange.

Je leur ai expliqué que Marylène nous donne de son temps et de son énergie pour nettoyer la maison. En échange, nous, on lui donne de l’argent. C’est un échange équitable : elle nous aide, on l’aide en retour.

Et pour que ce soit encore plus concret pour eux, j’ai élargi la discussion à toute la famille :

• Charlotte, leur maman, travaille à l’hôpital pour soigner et aider des gens. En échange de son travail, elle reçoit une rémunération ;

• De mon côté, quand j’aide des personnes à mieux comprendre la Bourse et à investir, elles payent pour mes connaissances et mes compétences.

Le fil conducteur, c’est toujours le même : chacun donne quelque chose (du temps, une compétence, un service) et reçoit quelque chose en retour (de l’argent le plus souvent).

En d’autres termes, l’argent, ce n’est pas magique, ce n’est pas juste “des chiffres sur un compte”. C’est la contrepartie d’un échange entre deux personnes.

PS: Si tu veux aller plus loin, la prochaine fois qu’un service est rendu chez vous (le facteur, le boulanger, la babysitter…), demande à ton enfant : “À ton avis, qu’est-ce que cette personne nous donne ? Et qu’est-ce qu’on lui donne en échange ?” Tu verras, ça ouvre des discussions très intéressantes, même avec les plus petits.

PPS: Et si tu veux découvrir notre cahier d’activités (vendus à plus de 9000 exemplaires), tu peux cliquer ci-dessous:

Découvrir le cahier d'activités

Plusieurs choses que je peux te partager:

• Le service clients s’est fortement amélioré → de ton côté, as-tu expérimenté certains problèmes avec Trade Republic ? Si besoin, tu peux toujours répondre à ce message ;

• Si tu as clôturé un compte Trade Republic, tu pourras bientôt le réouvrir ;

• Des comptes joints devraient être disponibles prochainement aussi ;

• Si tu changes de résidence fiscale, n’informe pas encore Trade Republic car ils pourraient t’obliger à fermer ton compte (c’est leur procédure, même si je sais que ça changera un jour, mais pas encore tout de suite).

Et j’ai eu plus d’informations pour la Belgique … Je ne peux divulguer l’information publiquement. Encore un peu de patience, mais ca va vraiment dans le bon sens.

A ton avis, quand la succursale belge sera créée ?

Il y a quelques jours, j’ai lu l’avis de Dominique sur le Défi Bourse:

Et ce genre d’avis durant les vacances, ça fait toujours plaisir à lire. Je suis ravi d’avoir pu l’aider et d’avoir pu répondre à ses questions et interrogations.

En ce début de semaine, Raymond m’a également envoyé cet email à la suite de la dernière session de coaching mensuel de groupe:

Partager mes connaissances et mes compétences pour qu’un maximum de gens deviennent autonomes avec leur portefeuille, c’est la mission que je me suis fixée il y a cinq ans maintenant et je suis très fier de pouvoir aider chaque semaine de nombreuses personnes à être de plus en plus autonomes avec leur portefeuille.

PS: Ce mercredi 5 août à 20h, je te montrerai les détails de la communauté Défi Bourse lors de ma conférence en Live.

Si tu veux découvrir cela (aucune obligation d’aller plus loin), clique ci-dessous pour prendre ta place:

S'inscrire à la conférence Live

Un immense merci d’avoir lu cette 187ème édition.

Passe un très beau samedi ensoleillé.

A bientôt,

Greg

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