PCE通過、159.300の壁を待つ金曜の朝

昨夜の米PCE価格指数は、無難に通過した。

そして今朝。ノーポジで迎える5/29、僕のチャートには「方向は上、でも今は買わない」という、一見矛盾した答えが映っている。なぜ上昇バイアスなのにエントリーを見送るのか。今朝はそこを、期待値で丁寧に解いていきたい。

昨夜21:30に発表された米4月PCE価格指数は、こうだった。

指標 結果 予想 前回 コアPCE 前年比 3.3% 3.3% 3.2% コアPCE 前月比 0.2% 0.3% 0.3% ヘッドラインPCE 前年比 3.8% 3.8% —

ヘッドラインの3.8%は2023年5月以来、約3年ぶりの高水準。インフレ圧力が依然として高いことを示した。しかし予想通りだったため、為替に大きなサプライズはなかった。

むしろ注目されたのは、FRBが最重視するコアPCE前月比が0.2%と予想（0.3%）を下回って鈍化したこと。これが「インフレのモメンタムは弱まりつつある＝利下げ観測やや前進」と受け取られ、ドル売りがやや優勢に。USDJPYは159.30台へ振れた後、159.459へ戻して木曜を終えた（セルザファクト＝材料出尽くし）。

PCE通過後の159.459から、アジア時間にかけてドル円はじりじりと売られた。

時刻 USDJPY 動き 5/28 23:05 159.459 PCE通過後・レンジ回帰 早朝（夜間安値） 159.14近辺 約-30pips 軟化 5/29 8:00 159.227 下げ一服 5/29 9:30 159.266 +約4pips 戻し

夜間に一度159.14近辺まで下押ししたものの、159.000台前半の「深い押し目」までは届かず、159.26へ反発。クロス円もほぼ横ばいで、PCE通過後らしい小動きだった。

ここがポイントだ。僕が待っていた「159.000台の深い押し目買い」は、来なかった。

8:00から9:30にかけて、時間足の表情がはっきり変わった。

時間足 RSI MACD Signal MACD差 状態 M5 55.78 0.0114 0.0107 +0.0007 🟢GC継続（短期上向き） M15 54.70 0.0034 -0.0068 +0.0102 🟢ゼロ上に浮上・GC加速（8:00は-0.0088） H1 44.85 -0.0534 -0.0548 +0.0014 🟢GC初動に転換（8:00はDC-0.0588） H4 52.13 0.0837 0.1316 -0.0479 🔴DC・モメ鈍化（上昇トレンドの押し） D1 56.17 0.2528 0.1196 +0.1332 ⚡GC・上昇基調維持

読み解くと——

• M15とH1が、下げ一服から上向きに転換した。8:00時点では両方ともマイナス側でデッドクロス気味だったが、9:30にはゴールデンクロスの初動に切り替わった

• D1は上昇基調を維持、H4は上昇トレンドの中の「押し目」局面

• 大きな流れ（D1・H4）は上、その中で下位足が反発に転じている

つまりバイアスは明確に「上」。だったら買えばいい——と思うところだが、ここで価格の「位置」が問題になる。

価格 距離 役割 160.000 +73pips 🔴 介入警戒ライン 159.300 +3pips 🟡 直近レジスタンス（上抜け定着の鍵） 159.266 --- 🔵 現在値（ノーポジ） 159.16 -10pips 本日安値（浅い押し目候補） 159.000 -27pips 🎯 深い押し目買い候補圏（来なかった） 158.748 -52pips 5/25月曜安値

現在値159.266は、159.288〜159.300の強レジスタンスの、すぐ真下にある。上値の余地がほとんどない。ここから飛び乗って買っても、3pips上にすぐ壁がある。

上昇バイアス × でもレジ直下——この組み合わせが、「方向は合っているのに、今は買えない」状況を作っている。

現値159.27を起点に、期待値を計算する（伝統的pip）。

シナリオ 内容 勝率 期待値 A：今すぐ追っかけ買い 159.27→TP159.40(+13)/SL159.14(-13) 45%（レジ直下） -1.3pips（マイナス） B：159.300上抜け定着後の押し目買い 159.29→TP159.45(+16)/SL159.18(-11) 60% +5.2pips（最大）⭐ C：159.18-20の浅押し目を指値 TP159.32(+13)/SL159.08(-11) 55% +2.2pips D：様子見 — — 0

A（今すぐ買い）は期待値マイナス。上値が近すぎて、TPに届く前にレジで跳ね返される確率が高いからだ。「届かない遠い場所」にTPを置くのと同じ構図になる。

期待値が最大なのはB。159.300を一度しっかり上抜けてしまえば、その壁が今度は「支え（サポート）」に変わる。上抜けを確認してから乗れば、勝率も上値余地も上がる。

「159.300上抜け定着で押し目買い」を、実際の操作レベルまで落とすと、こうなる。

ステップ1：上抜け「定着」を確認する
159.300をM15（15分足）の終値で明確に超えること。一瞬ヒゲで超えてすぐ戻すのはダマシなので除外。目安はM15が159.32以上で1〜2本確定したら「定着」と判断する。

ステップ2：押し目（リテスト）を待つ
上抜けてもすぐ飛び乗らない。いったん159.30付近まで下げて、そこで支えられる動きを待つ。159.28〜159.30で下げ止まり・反発を確認する。

ステップ3：エントリー（買い）

• エントリー：159.29〜159.30

• 損切り（SL）：159.18（約 -11pips）

• 利確（TP）：159.45（約 +16pips）

逆に、159.300を上抜けないまま159.16を割れて159.000台前半まで下げたら、今度は「深い押し目買い」のチャンスが来る。どちらに転んでも、僕の入り方は「買い」だ。 ただし、その「場所」が来るまで待つ。

今朝の僕の選択は、昨日と同じく何もしないこと。

方向は上を向いている。でも、飛び乗るには場所が悪い。レジ直下の追っかけ買いは期待値がマイナスだ。

「期待値で勝つ」とは、勝てる方向が分かっていても、勝てる場所が来るまで動かないということでもある。159.300という壁を、相場が自分の力で超えてくれるのを待つ。超えたら、押し目で順張りに乗る。

これが、ノーポジで迎えた金曜の朝の、僕の答えだ。

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