In deze derde beleggersbrief van 2026 blik ik terug op de afgelopen maand, maart 2026.

Dit artikel betreft geen beleggingsadvies (lees de volledige disclaimer hier). Deze brief is online terug te vinden op beursbaas.substack.com.

In deze beleggersbrief:

• Transacties: een overzicht van de transacties die ik deed in maart.

• Portfolio: mijn huidige portfolio per 31 maart 2026.

• Kapitaalallocatie vanuit ondernemersperspectief: de continue uitdaging om elke €1 aan vermogen optimaal te alloceren.

• 3i Group: waarom ik in maart mijn positie in 3i Group met ruim 100% heb uitgebreid.

Transacties

In maart deed ik de volgende transacties:

• De aankoop van 50 aandelen 3i Group ($III.L) voor €34,82 (€1.741,00) op 5 maart 2026.

• De aankoop van 200 aandelen 3i Group ($III.L) voor €32,41 (€6.481,00) op 18 maart 2026.

• De aankoop van 500 aandelen 3i Group ($III.L) voor €27,60 (€13.801,00) op 26 maart 2026.

Bovenstaande 3 transacties zorgden voor een cashflow van -€22.023,00 ten laste van de kaspositie in mijn portefeuille, waar ik op 26 maart 2026 een bedrag van €13.781,56 aan heb toegevoegd middels een cash storting. Dit is de eerste kapitaalinjectie van 2026, waarmee het cumulatieve saldo aan kapitaalinjecties/-onttrekkingen in 2026 YTD op +€13.781,56 noteert.

Door bovenstaande transacties daalde mijn cashpositie naar 0,0% (28 februari 2026: 8,0%). Hiermee ben ik sinds lange tijd weer volledig belegd. Dit betekent overigens niet dat ik mijn totale vermogen heb belegd in beursgenoteerde bedrijven: naast het aanhouden van cash op betaal- en spaarrekeningen (her)investeer ik ook kapitaal in mijn eigen onderneming. In deze beleggersbrief neem ik je mee in hoe ik kapitaalallocatie beslissingen aanvlieg, met als doel om elke €1 aan vermogen optimaal te laten renderen.

Voordat ik hier verder op in ga, is hieronder een overzicht van mijn huidige portefeuille opgenomen.

Portfolio

Per 31 maart 2026 bestaat mijn equity portfolio uit 4 bedrijven, te weten: Netflix (38%), 3i Group (37%), Amazon (21%) en Alphabet (4%). Hierbij noteert mijn cashpositie €0,00 (0%).

Waar mijn portfolio eind februari op een YTD rendement van +4,0% noteerde, heeft maart ervoor gezorgd dat het rendement van mijn portefeuille zich naar negatieve regionen heeft ontwikkeld.

Wanneer ik mijn portfolio zou hebben geliquideerd op 31 maart 2026, 23:59, zou dit een cash saldo van €114.980,65 hebben opgeleverd. Dit bedrag is lager dan de som van de 2026-beginwaarde van mijn portfolio op 31 december 2025, 23:59 (€103.640,46) en de cash storting van 26 maart 2026 (€13.781,56), die gezamenlijk een bedrag van €117.422,02 vormen.

Hiermee noteert mijn cash return over de periode 1 januari 2026 tot en met 31 maart 2026 op -€2.441,37 (28 februari: +€4.184,59). Afgezet tegen de som van geïnvesteerd kapitaal in 2026 ad €117.422,02 noteert mijn YTD rendement per 31 maart 2026 hiermee op -2,1%.

Kapitaalallocatie

Onbewust is iedereen dagelijks bezig met het alloceren van zijn vermogen; het proces waarbij benodigde investeringen worden afgewogen tegen het potentiële rendement dat hierop kan worden behaald. Denk bijvoorbeeld aan de aankoop van een boek van €25: deze investering is een goede kapitaalallocatie wanneer het rendement dat wordt verkregen uit deze aankoop het investeringsbedrag van €25 overstijgt in de vorm van nieuwe kennis, inzichten of inspiratie.

Of denk aan onze wekelijkse uitstap naar de supermarkt, waarbij we op basis van een oneindig lijkend productaanbod de in onze ogen beste producten proberen te selecteren met de doelstellingen die wij met hen voor ogen hebben. Doen we deze investeringen met in ons achterhoofd het voornemen om gezond te leven? Dan zullen er op voorhand een hoop producten afvallen. Is onze insteek om inkopen te doen voor bijvoorbeeld een verjaardag, dan zoeken we wellicht andere producten uit.

Het alloceren van kapitaal dat we op de korte termijn niet nodig hebben, en waarmee we dus zouden kunnen beleggen, werkt in essentie hetzelfde: op basis van een set factoren gerelateerd aan persoonlijke voorkeuren, aangeleerd denken, reeds opgedane kennis, percepties van risico’s en voorgenomen doelstellingen plaatsen we beleggingsmogelijkheden binnen of buiten onze visvijver.

Inherent maakt dit dat we hierdoor allemaal een andere basis hebben als belegger, met andere input en een andere invalshoek en bril waarmee wij de wereld aanschouwen en interpreteren in ons opgebouwde referentiekader.

Dit maakt dan ook dat de ene belegger vol vertrouwen investeert in Bitcoin, terwijl de ander juist zijn voorkeur geeft aan goud. Of dat een belegger zijn voorkeur geeft aan ETF’s, terwijl een ander juist het beleggen in individuele aandelen centraal stelt in zijn dagelijkse denken en handelen.

Tegelijkertijd is het mogelijk dat zij met angst en beven naar elkaars benadering van kapitaalallocatie kijken. Er is dan ook niet één optimale manier van het alloceren van kapitaal. Beleggen is nu eenmaal subjectief. Mijn zienswijzen hieronder zijn dan ook slechts mijn persoonlijke voorkeuren.

Ik denk dat het reeds afgelegde pad in ons leven, dat begint bij ieder zijn geboorte, een grote invloed heeft op de manier waarop we het alloceren van kapitaal benaderen. Dit niet met één stationaire staat, maar met een continuüm dat zich dagelijks verder ontwikkelt. Hierbij zijn anderen met wie we dagelijks interacteren, en de informatiebronnen waaraan we onszelf blootstellen, belangrijke factoren voor de manier waarop wij onszelf ontwikkelen, ook buiten ons zijn als belegger.

Van jongs af aan ben ik al een ondernemend iemand geweest: van het verkopen van zelf opgekweekte planten op de braderie tot aan het in- en verkopen van een verscheidenheid aan producten op sites als Marktplaats. Ook in de kleine initiatieven die we van jongs af aan opbouwen komt kapitaalallocatie terug, ware het niet dat in dit stadium het vooral de kansen zijn die de overhand hebben in ons denken en de risico’s zich op de achtergrond begeven. Hier komen vaak de eerste lessen uit een hopelijk lang ondernemingsavontuur uit voort.

Wanneer er ondernemersbloed door je aderen stroomt, zul je waarschijnlijk ook een grotere bereidheid hebben tot het nemen van risico’s. Dit betekent niet dat elke ondernemer een even grote risicotolerantie heeft: net als bij andere beroepen begeeft er zich tussen ondernemers een breed spectrum aan risicobereidheid. Daarnaast is risico ook subjectief. Dit omdat onze percepties van risico’s verschillen.

Voor ons als beleggers spelen risico’s zich af in het domein van gedrag, de balans tussen concentratie en diversificatie, bedrijfsspecifieke risico’s en de invulling die wij hieraan geven met de selectiecriteria in onze portfolio’s, en risico’s gerelateerd aan waardering. Oftewel: welke bedrijven we in onze portfolio’s opnemen met welke weging en de prijs die we hiervoor bereid zijn te betalen, alsmede tot welke waarderingsniveaus wij deze bedrijven willen aanhouden.

Inzake de risico’s die komen kijken bij concentratie versus diversificatie zie ik vaak terugkomen dat beleggers een bepaalde spreiding zouden moeten toepassen om risico’s te beperken, variërend van een achttal aandelen tot aan vele tien- of honderdtallen (ETF’s). Vanuit mijn invalshoek als ondernemer heb ik hier bepaalde gedachten over. Om deze toe te lichten, wil ik je meenemen in onderstaande casus.

Stel dat je de oprichter en CEO bent van een zeer succesvol retailbedrijf waarvan de bedrijfsrekening elke maand verder toeneemt in omvang. Na jaren van succes in Nederland komt jouw CFO bij je met een overzicht van de berekeningen die hij heeft gedaan inzake investeringskansen voor een verdere expansie naar België en Duitsland. Hij geeft aan dat marktonderzoek ook op succes in deze landen uitwijst, met daarbij een sterke indicatie dat het rendement op het openen van nieuwe winkels ook in deze landen zeer hoog is. Aan jou vervolgens om het eindoordeel te maken en te beslissen in welke mate jij de alsmaar uitdijende cashpositie van het bedrijf wilt inzetten om een verdere expansie in te zetten.

Maar hoe om te gaan met opportuniteitskosten? Aangezien jij enig aandeelhouder bent, heb je tevens de mogelijkheid om het overtollige kapitaal periodiek uit te keren als dividend, om deze vervolgens te investeren in andere bedrijven, bijvoorbeeld in beursgenoteerde bedrijven in je beleggingsportefeuille. Wat ga je doen?

De eerste stap zou moeten zijn om het een en ander verder in kaart te brengen. Want wat is de terugverdientijd van het openen van een nieuwe winkel in het buitenland? En dus het rendement dat je op elke €1 zal genereren met het kapitaal dat je in jouw bedrijf laat? Is dit hoger dan het rendement dat je voorziet bij een andere beleggingskans buiten je eigen bedrijf om? Of kies je voor de middenweg, waarbij je de beslissing maakt om een expansie in te zetten op een rustig tempo, waarbij je met het restant aan maandelijkse FCF een begin maakt met het aanleggen van een beleggingsportefeuille buiten je eigen bedrijf om?

Dit zijn vragen waarmee ik mijzelf ook bezighoud: wat te doen met de FCF die maandelijks binnenkomt? Moet ik deze herinvesteren in mijn eigen onderneming, in de vorm van expansie met extra voorraden en een hoger marketingbudget? Of zie ik op de beurs andere beleggingsmogelijkheden om de binnenkomende €’s aan FCF te herinvesteren?

Ik verwacht dat je reeds zult begrijpen dat ik met andere beleggingsmogelijkheden het niet direct over ETF’s heb; als ondernemer probeer ik met een ondernemersbril naar andere beleggingsmogelijkheden te kijken, waarbij ik het beleggen in een ander bedrijf zie als het investeren in de onderneming van de buurman, ware het niet van een veel grotere omvang. Net zoals Warren Buffett decennialang afwegingen heeft moeten maken om gegenereerd kapitaal te alloceren aan eigen werkmaatschappijen versus deze te investeren in externe beursgenoteerde ondernemingen.

Mijns inziens is het op deze manier benaderen van de beurs totaal wat anders dan het passief beleggen van een maandelijkse FCF uit loondienst of onderneming in een ETF. Hier is overigens niets mis mee, zolang je maar weet wat je doet en welk rendement je op deze investeringen zo ongeveer kunt verwachten. Hierbij zul je krijgen wat vele anderen ook krijgen.

Zelf wil ik niet gaan waar anderen ook voor gaan. Ik sta dagelijks niet op voor het gemiddelde. Ik wil gaan voor het uiterste, voor het meest haalbare, voor de hoogste kwaliteit. Dit betekent niet dat ik roekeloos geld investeer in de nieuwste hype. Dit heb ik gelukkig afgeleerd. Voor mij betekent beleggen dat ik goed gecalculeerd te werk ga op basis van de informatie die op dat moment beschikbaar is, met de kennis die ik heb en de kansen en risico’s die ik voorzie voor de toekomst.

Aangezien andere beleggers ons elke werkdag aandelen op de beurs aanbieden, hoef ik hierbij geen overhaaste beslissingen te maken en kan ik alle tijd nemen die ik wil voordat ik eventueel besluit om mijn kapitaal te alloceren aan een prospect. Zo heb ik mijn belangen in Netflix, 3i Group, Amazon en Alphabet pas opgebouwd nadat ik de bedrijven al langer heb gevolgd, van enkele tot vele jaren.

In mijn beleving zouden beleggers in individuele aandelen zo te werk moeten gaan, waarbij eerst de kwaliteit van een bedrijf in kaart wordt gebracht, en pas nadat een bedrijf door een streng selectieproces is gekomen, te kijken naar de prijs die je hiervoor zou willen betalen. Ondanks dat dit laatste element een relatief kleine tijdsallocatie beslaat in mijn totale onderzoeksproces, word ik hier steeds strenger op: ik wil mijn vermogen alleen alloceren aan de allerbeste kansen op de beurs. Dit zonder concessies te doen op kwaliteit en enkel op de momenten waarop de waardering schreeuwt om over te gaan tot actie.

If you need to use a computer or calculator to make the calculation, you shouldn’t buy it. It should scream at you. We do not sit down with spreadsheets and do all that sort of thing. We just see something that obviously is better than anything else around that we understand—and then we act.

— Warren Buffett

Ik denk dat ik zo’n deal heb gevonden in 3i Group, dat ik al sinds 2023 volg en sinds mei 2025 een positie in ben gaan opbouwen. In maart heb ik dan ook mijn positie in dit bedrijf met ruim 100% uitgebreid. Dit onder meer door een extra kapitaalinjectie in mijn beleggingsportefeuille. Hierbij zie ik mijzelf als mede-eigenaar van 3i Group en daarmee als mede-eigenaar van Action.

Met een huidige kapitaalallocatie van €42.316,00 in 3i Group ben ik nu goed voor omgerekend €15.567,52 in jaarlijkse omzet van Action (gemeten over kalenderjaar 2025) (2024: €13.408,50) met een operationele winst van €2.059,78 in 2025 (2024: €1.828,21). Daarnaast geeft dit geïnvesteerde kapitaal ook nog exposure aan een bedrag van €11.489,39 gerelateerd aan de overige belangen van 3i Group (tegen boekwaarde).

3i Group (37%)

Met 37% heeft 3i Group op dit moment de op een na grootste weging in mijn portfolio, achter Netflix dat een weging van 38% kent. Op 26 maart jl. daalde 3i Group met 17%. Op deze dag hield het bedrijf gezamenlijk met het management van Action de Capital Markets Day van Action.

Tijdens deze CMD werd bekend dat Action in de periode februari en maart een lagere LFL-groei heeft neergezet dan dat het bedrijf in de eerste 4 weken van 2026 deed. Ook de expansie naar de Verenigde Staten, met de $350-$400 miljoen aan begrote bruto kosten die hiermee gepaard gaan, heeft de markt doen aanzetten om minder voor 3i Group te willen geven.

Ik kijk hier anders naar. Ik verwacht dat de prestaties van Action in Frankrijk gerelateerd zijn aan de huidige omstandigheden in dit land. Kijkend naar concurrenten houdt Action zich relatief sterk. Met ⅔ van de omzet buiten Frankrijk is Action in staat om op de korte termijn lagere winsten voor lief te nemen. Dit alles om de kans voor zijn bestaansrecht op de lange termijn te vergroten.

Op 1 april jl. werd bekend dat Action voor de 4e keer achtereenvolgend is uitgeroepen tot het favoriete merk onder Franse consumenten in EY’s Enseignes préférées des Français met een fan rate van 44,8% (EY-Parthenon, 2026). De toekomst ziet er, ondanks de huidige omstandigheden, positief uit voor Action, ook in Frankrijk.

In bovenstaande grafiek heb ik mijn aankopen inzake 3i Group van het afgelopen jaar opgenomen, met mijn eerste aankoop op 15 mei 2025. Terugkijkend had ik de aankopen van mei en juni 2025, samen goed voor 25% van mijn huidige belang, liever niet gedaan. Echter had ik toen niet kunnen weten welke ontwikkelingen een aantal maanden later zouden gaan plaatsvinden, noch in welke mate de markt hierop zou reageren (in de periode oktober ‘25 tot april ‘26 daalde het aandeel met 50%).

Ik denk dat voornamelijk het laatste aspect interessant is om eens stil bij te staan. Uiteraard kun je als belegger rekening proberen te houden met een periode van krimp, of een bepaalde perfect storm proberen in te calculeren, wat zo af en toe ook bij kwaliteitsbedrijven voorkomt. Echter weten we niet wanneer dergelijke omstandigheden zullen plaatsvinden. Is dit morgen? Of laat dit nog 10 jaar op zich wachten?

Vervolgens is dan ook de vraag in welke mate andere beleggers en algoritmes, die gezamenlijk de prijs voor een aandeel bepalen, een bedrijf lager gaan beprijzen. Dit kun je van tevoren niet incalculeren. In een efficiënte financiële wereld zouden korte termijn ontwikkelingen bij bedrijven ook als zodanig worden ingeprijsd, zonder dat een aandeel ruim 50% daalt.

Een combinatie van excessen, die inherent aanwezig zijn in de financiële wereld, alsook het niet weten hoe de toekomst zal uitpakken, vormt dat deze grote koersuitslagen aanwezig zijn op de beurs, en ook in de toekomst aanwezig zullen blijven.

Achteraf had ik natuurlijk liever 100% van mijn huidige belang in 3i Group opgebouwd tegen mijn laatste aankoop vorige week ad ~£23,30. Echter had ik bij mijn vorige transacties niet kunnen weten dat de ontwikkelingen, zoals deze zich hebben voorgedaan, zouden optreden én dat de markt dit vervolgens met een veel groter verlies in marktkapitalisatie zou gaan beprijzen.

Ook de grootste insider van 3i Group, Simon Borrows (CEO), had niet kunnen weten dat na zijn aankoop van 29 januari jl. voor £34,90, de koers op 26 maart ruim 26% lager zou staan. Dat gezegd hebbende, lijkt hij daar wel van te profiteren: met zijn trusts heeft Borrows op 26 maart ruim 350 duizend aandelen bijgekocht voor op £25,55 per stuk (London Stock Exchange, 2026).

Het is mogelijk dat mijn aankopen van mei en juni 2025 aan de hoge kant waren, maar voor mijn bijkopen in november en december neem ik mijzelf niets kwalijk, omdat het ook zo maar eens had kunnen gebeuren dat 3i Group eind 2025 een herstel had ingezet. Wanneer je op zulke momenten besluit om te wachten en hoopt op een nog verdere koersdaling, is de kans aanwezig dat je achter het net vist.

Aan gedane transacties in het verleden kunnen we echter niets meer veranderen; we kunnen er enkel van proberen te leren. En proberen, wanneer een reeks van ontwikkelingen zich transformeert in een ons inziens exces, hiervan te profiteren. En mogelijk ook juist blij zijn met deze ontwikkelingen, want wanneer 3i Group eind 2025 een herstel had ingezet, dan had ik afgelopen maand mijn positie niet met 100% kunnen vergroten tegen een mijns inziens zeer aantrekkelijke prijs.

En zelfs wanneer je het gevoel hebt dat je tegen een onredelijk lage prijs aandelen van een andere belegger hebt overgenomen, zelfs dan kan een aandeel nog verder zakken, zelfs wanneer een bedrijf goede resultaten publiceert. Op korte termijn kan er een grote deviatie plaatsvinden tussen de koers van een bedrijf op de beurs en de intrinsieke waarde van dit bedrijf.

Het is daarom dan ook jammer om te zien dat sommige beleggers de koers van een bedrijf op korte termijn gebruiken als klankbord om te bepalen of hun allocatie van kapitaal goed of slecht is. Ik denk dat dit de verkeerde manier is om de kwaliteit van iemands kapitaalallocatie te beoordelen. Transacties die we nu doen, kunnen over een week in de ogen van de markt als ‘slecht’ de boeken ingaan wanneer deze markt het aandeel nog lager zet.

Aangezien we niet kunnen weten in welke mate de markt irrationeel zal zijn — iets dat overigens op de lange termijn pas kan worden bepaald — is het gebruiken van korte termijn koersontwikkelingen als klankbord daarmee mijns inziens ook nietszeggend.

Hiermee is de zoektocht naar de allerlaagste prijs dan ook een onbegonnen strijd aangezien we nooit zullen weten hoe de markt op korte termijn de prijsvorming van een aandeel zal vormgeven.

Tot slot

Op dit moment bestaat mijn portefeuille uit 4 bedrijven, waarvan de top 3 een gezamenlijke weging heeft van 96%. Dit niveau ligt ~9%-punt hoger dan eind februari en ~17%-punt hoger dan eind januari 2026.

In lijn met mijn uiteenzetting hierboven voel ik mij als ondernemer hierin content, terwijl ik mij bewust ben van de risico’s wat betreft concentratie vanuit beleggersperspectief. Echter ben ik tevens van mening dat de risico’s gerelateerd aan concentratie worden afgezet tegen lagere risico’s die ik voorzie op het gebied voor alle andere risicodomeinen. Ik denk dat ik de bedrijven in mijn portfolio zeer goed begrijp en dat ik de bedrijfsspecifieke risico’s die op dit moment aanwezig zijn, en die zich richting de toekomst zouden kunnen ontwikkelen, goed in kaart heb gebracht, waarbij ik van mening ben dat de huidige waardering van deze bedrijven in combinatie met de bedrijven hun kansen voor de toekomst als dusdanig interessant bestempel om mijn kapitaal op deze manier aan hen alloceren.

Zou mijn portfolio minder risicovol worden wanneer ik bedrijven zou toevoegen die ik minder goed ken, waarvoor ik richting de toekomst grotere risico’s zie en die een hogere waardering hebben? Ik denk dat voor mij persoonlijk zo’n diversificatie juist zou leiden tot een hogere risicoperceptie voor mijn portfolio.

We would propose that if knowledge is a source of value added, and few things can be known for sure, then it logically follows that owning more stocks does not lower risk but raises it!

— Nomad Investment Partnership (2009)

Dat gezegd hebbende, is het mijn streven om richting de toekomst meer bedrijven toe te voegen aan mijn equity portfolio, om gemiddeld rond de 8 bedrijven te zitten. Of en wanneer dit daadwerkelijk het geval wordt, hangt ook af van de mate waarin mijns inziens interessante beleggingsmogelijkheden ontstaan om kapitaal aan te alloceren. Uiteraard moeten we deze dan wel eerst vinden. Hoog tijd dus om dit artikel af te sluiten en verder op onderzoek uit te gaan.

Eelze Pieters

2 april 2026

Abonneer nu

Disclaimer

De content op deze Substack wordt uitsluitend aangeboden voor informatieve en educatieve doeleinden. Door deze content te gebruiken, erken en accepteer je de voorwaarden zoals uiteengezet in deze disclaimer.

Rol van de auteur

Ik, Eelze Pieters, ben de auteur van de content die op deze Substack wordt gepubliceerd. Mijn rol is uitsluitend die van onderzoeker en analist op het gebied van bedrijven en beleggingsonderwerpen. De gedeelde inzichten weerspiegelen mijn persoonlijke analyse, ervaring en mening.

Geen beleggingsadvies

De informatie die door Beursbaas wordt verstrekt, vormt geen beleggingsadvies en mag niet als basis voor een investeringsbeslissing worden gebruikt. Lezers zijn zelf verantwoordelijk voor hun onderzoek en dienen een gekwalificeerde professional te raadplegen indien financiële, boekhoudkundige, fiscale of andere deskundigheid vereist is. Beursbaas mag onder geen enkele omstandigheid worden beschouwd als adviseur.

Geen aanbod of uitnodiging

Niets in deze Substack vormt een aanbod, uitnodiging of aanbeveling om effecten, financiële instrumenten of andere activa te kopen of verkopen. Het materiaal wordt uitsluitend voor informatieve doeleinden verstrekt en impliceert geen goedkeuring of aanmoediging tot handelen.

Toekomstgerichte uitspraken

Sommige content kan toekomstgerichte uitspraken bevatten over mogelijke prestaties van bedrijven, markttrends of andere prognoses. Deze uitspraken zijn gebaseerd op aannames en overtuigingen en zijn onderhevig aan inherente risico’s en onzekerheden. Werkelijke resultaten kunnen aanzienlijk afwijken van de uitdrukkingen of implicaties.

Belangenconflicten

Van tijd tot tijd kan ik posities aanhouden in de bedrijven die in mijn onderzoek worden besproken of genoemd. Deze posities, indien aanwezig, worden waar relevant bekendgemaakt. Holdings kunnen echter te allen tijde zonder voorafgaande kennisgeving veranderen.

Beperkingen van aansprakelijkheid

Hoewel ik streef naar nauwkeurigheid en volledigheid, kunnen noch ik, noch deze Substack de juistheid, tijdigheid of betrouwbaarheid van de gepresenteerde informatie garanderen. Ik aanvaard geen aansprakelijkheid voor verlies, schade of ongemak voortvloeiend uit het gebruik van deze content, inclusief directe, indirecte of gevolgschade.

Eigendom en intellectueel eigendom

Alle content op deze Substack, inclusief tekst, afbeeldingen en onderzoeks­materiaal, is het intellectueel eigendom van de auteur, tenzij anders vermeld. Content mag niet worden gekopieerd, verspreid of gereproduceerd zonder expliciete schriftelijke toestemming.

Algemene risico’s

Investeren in effecten brengt risico’s met zich mee, inclusief het mogelijke verlies van kapitaal. Historische prestaties bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Lezers dienen zich bewust te zijn dat markten inherent onzeker zijn en dat geen enkele strategie succes garandeert. Deze Substack wordt niet gereguleerd door een financiële autoriteit en is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden.

Akkoord met voorwaarden

Door toegang te nemen tot en gebruik te maken van deze Substack stem je in met de voorwaarden van deze disclaimer. Indien je niet akkoord gaat, word je verzocht af te zien van het gebruik van de content.