美光科技：千亿美元订单锁定至2030，但股东回报仍被”锁死”到12月

存储芯片巨头美光科技正处在一个罕见的”甜蜜与煎熬”并存的时点。一方面，公司高带宽存储（HBM）2026年的产能已被抢购一空，超过16份多年期战略客户协议为其锁定了约1000亿美元的最低营收，直至2030年。另一方面，受美国《芯片法案》补贴条款的约束，美光在12月9日之前无法进行大规模股票回购——这笔”悬而未决”的资本回报，让部分期待快速兑现的投资者感到失望。 供需缺口高达50%，管理层为”更紧的2027″提前布阵 美光CEO桑杰·梅赫罗特拉此前在CNBC采访中透露，数据中心对存储芯片的需求目前超出供应约50%，背后是人工智能驱动的DRAM和NAND结构性转型。而公司高管苏米特·萨达纳更直言，这一轮AI存储周期”仍处于早期阶段”，2027年的供应紧张程度甚至可能超过2026年。…