Cómo invertir este 2026 según Warren Buffett (Javier Caballero)

¿Qué factores estás viendo tu macro ahora que te influyen a la hora de gestionar tu fondo? Vemos el mercado en máximos, el inmobiliario en máximos, el bitcóin en máximos.

Leía hace poco de un analista esta semana que decía que las valoraciones de las empresas tecnológicas no es que estén altas, sino que implican que la inteligencia artificial va a permitirles generar un trillón extra.

¿Asumiendo que mantienen los costes planos pueden generar un trillón extra de ingresos? Yo creo que no.

¿Cómo es la filosofía de inversión de tu fondo? Porque es muy distinto a los que hay en el universo español e internacional.

Primero, invertimos en negocios.

Creemos que si el negocio que hay detrás de esa acción va bien, nos irá bien.

Segundo principio es el mercado, ese socio maníaco depresivo que te ofrece precios de compra y venta.

Y el tercer principio, el pilar sobre el que construimos nuestra filosofía, es el...

¿Podrías darnos una perspectiva de cómo está estructurada la cartera? Nuestra primera posición controversial, tenemos varias controversiales.

Nuestra primera posición por peso es la liquidez.

Ahora mismo estamos en un 44% de liquidez.

Empezamos a comprar cuando la adicción estaba en 13.000.

Fue con el cambio de Michael Saylor, que era una empresa de análisis de datos que tenía 500 millones de dólares.

Que dijo, ¿qué hago con estos 500 millones de dólares durante la pandemia? Que el gobierno va a imprimir un 40% más de dólares y me los va a derretir como un cubito.

MicroStrategy valía sobre 1.000 millones de dólares, ahora está sobre 100 millones de dólares.

O ha multiplicado por 100 en estos 5 años.

Charlie dice algo muy interesante que es que en los mercados alcistas la gente extrapola el pasado reciente.

Si en los últimos 5 años no ha habido ninguna bajada o crisis importante, ya creen que va a seguir así y es al revés.

Es como vivir encima de una falla que va acumulando estrés y cuanto más tiempo sin un terremoto, más probabilidad de que haya uno.

Pero es la fórmula correcta.

Lo que decían, tengo una buena noticia y una mala.

La buena es que sé cómo puedes hacerte rico, la mala es que no es rápido.

Estoy seguro que vas a aprender y disfrutar muchísimo con este episodio porque Javier es un auténtico crack.

Como ves, invertir es una opción imprescindible.

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Bienvenidos de nuevo al Limbestalks.

Hoy tenemos el placer de tener entre nosotros a Javier Caballero.

Javier es el asesor del fondo Gestión Boutique 6 comercializado por Ambank y hoy viene aquí a hablar de mercado, de cómo es la creación y la gestión de un fondo, sobre las lecciones que ha aprendido después de escribir un libro sobre Charlie Munger y Warren Buffett y a contarnos un poquito cómo está viendo el feeling del mercado actual que, como todos sabemos, tiene su miga.

Javier, mil gracias por confiar en nosotros y estar hoy aquí.

A ti por invitarme, un placer.

Un placer. Me gustaría empezar esta charla con una presentación tuya de tu boca contándonos cómo has llegado a poder asesorar un fondo, dedicarte profesionalmente al mundo de las finanzas y haber obtenido en estos últimos años tan buena rentabilidad como estás teniendo con tu fondo.

¿Cómo has llegado hasta este momento? Pues no ha sido fácil.

En la rentabilidad tan buena, parece la foto ahora muy buena, pero estábamos comentando fuera de cámaras que fue un inicio duro y hemos visto las dos caras del mercado.

Ahora estamos viendo la bonita, pero el mercado nos ha hecho muy humildes y no te deja que te suban los humos el mercado.

Y un poco sobre mi trayectoria, por dar a lo mejor esa foto más amplia a todo el mundo, yo estudié en Dirección de Empresas y Economía, de ahí me fui a trabajar al Santander, empecé a trabajar en su departamento de Auditoría Interna, que fue una buena escuela porque ves cómo funciona el negocio desde detrás, revisas todo y te da mucha disciplina en cuanto a seguir procedimientos, ver que todo se contabiliza de la manera correcta.

Yo auditaba tanto las tesorerías como los fondos mobiliarios e inmobiliarios.

Ahí he visto la parte de atrás.

Ves la cartera, cómo se calcula el valor liquidativo de un fondo como el que ahora asesoramos, o un fondo inmobiliario incluso, cómo se valoran esos inmuebles, que es muy interesante.

Pero después de unos años ahí ya quise empezar, hice un máster en Ingeniería Financiera para intentar dar el salto a ser los que toman las decisiones, no los que las revisan.

Pero el máster en Ingeniería Financiera no me fue suficiente, me ayudó a profundizar mucho más en el aspecto técnico del mundo financiero.

Entonces me fui a estudiar un máster, un MBA, a Nueva York.

Ese sí que ya me permitió dar el salto y me fui de trader en Credit Suisse en Londres.

Ya pasé yo a ser los que le daban a la tecla, los que tomaban las decisiones, pero después de la crisis financiera de 2008-2009 hay un poco espacio para las ideas.