Gestor +400 millones explica cómo invertir y proteger tu dinero ante la burbuja de IA

Yo creo que hay una palabra que es la palabra del 2024, del 2025 y probablemente de la próxima década que ve. La inteligencia artificial. ¿Qué tipos de inteligencia artificial así a grosso modo hay y cómo afectan a las empresas en las que vosotros investigáis para invertir y a las valoraciones que estamos viendo hoy en día en el mercado? Si tú haces el ejercicio de ver el 2000, que es antes de ayer, ¿no? Aparece internet, va a cambiar el mundo, ves cómo son las proyecciones.

El consenso de mercado en ese momento era que quien iba a ganar iban a ser las compañías de teléfonos, las compañías de cables y los browsers. Y quien ha ganado ha sido un buscador, que es Google, y una empresa social, de redes sociales, que es Meta, ¿no? Entonces es muy importante ver los hechos y ver la verdad.

Yo tengo un panel que representa a los mayores distribuidores de Azure, Google Cloud y AWS y vemos cuánto se está gastando el cliente tradicional en inteligencia artificial.

Entonces este castillo en Ipess no tiene sentido.

¿Crees que Apple está viendo algo similar a lo que veis vosotros y por eso se ha quedado un poco fuera también de lo que es el desarrollo de modelos y lenguajes e inversiones en IaaS? ¡Súper buena pregunta! ¿Cómo educarías a tu cliente, partícipe o a esta audiencia para entender la importancia, como decías, antes de invertir 5 años Vista y no 1, 2, 3 o 4? Todo el mundo te dice que es un inversor a largo plazo. O sea, si yo miro lo que pasó en la crisis financiera, etc., puede ser que tengas un momento puntual en el que pierdes un 40% de tu capital, ¿no? Y eso es on paper, ¿no? Eso es en papel si estás invirtiendo a largo plazo.

¿Podrías, ahora con todo lo que hemos explicado, dar concretamente la definición de para ti qué es una empresa quality y cuáles merece la pena mirar? A ver, nosotros no miramos prácticamente nada. Nada es suficiente, ¿sabes? Solo hay 120 compañías en el universo y ahí quizás lo que buscamos es la conjunción de tres variables, ¿no? La primera es… ¡Ey! Estoy seguro que vas a aprender y disfrutar muchísimo con este episodio. Tomás nos desgrana la filosofía de inversión quality y nos da ejemplos reales de cómo analizar empresas y elegir cuánto dinero invertir en ellas. Toma nota. Pero antes de seguir, quiero presentarte a nuestro sponsor TradeRepublic. TradeRepublic nos permite invertir en miles de ETFs, fondos indexados, fondos de inversión, acciones y además tiene una cuenta donde remunera el efectivo ilimitadamente al 2% con IVAN español.

Además tienen su tarjeta de débito donde te van a devolver el 1% de las compras que hagas en forma de saveback en acciones o ETFs. Te dejo abajo el link para que puedas consultar las bases de la promoción y te registres si te interesa. ¡Seguimos! Bienvenidos de nuevo al InvestTalks. Hoy tenemos el placer de contar por segunda vez con Tomás Maraver. Tomás es fundador y gestor de Nartes Capital. Es un caso de éxito en la industria. En apenas dos años ha gestionado más de 400 millones de euros con unos resultados muy muy buenos para todos sus partícipes. Tomás, oye, un placer tenerte aquí otra vez. El placer es mío. Siempre es un gusto hablar contigo, Javi.

Tu episodio fue de los que más gustó en la primera temporada del InvestTalks. Creo que lleva más de 200.000 visualizaciones o algo así. Es una pasada. Pero no tanto por las visualizaciones sino por todo lo que la audiencia pudo aprender y estoy seguro que hoy se van a llevar un montón de aprendizajes porque al final una persona con tu experiencia profesional, tu expertise y lo bien que transmites pues siempre es un gusto escucharle. Vamos a intentarlo. No hagas preguntas muy difíciles esta vez. Bueno, bueno, ya veremos.

Pero me gustaría empezar, Tomás, preguntándote, en un momento en el que se habla tanto de potencial burbuja, potencial crisis, potencial recesión, ¿cómo fue la primera vez como profesional que te enfrentaste a una caída gorda del mercado, a momentos de incertidumbre, de tensión? Cuando entré a trabajar en el 2007, justo me cogieron en JP Morgan, fue el último gran ciclo y entonces me cogieron en Londres y estaba en el equipo que hacíamos préstamos o decidíamos préstamos que luego se vendían a terceros para las grandes compañías de Private Equity, para los KKRs, Apolos, CVCs de este mundo. Y el ojo de un arcán de la crisis. O sea, eso a los seis meses, pues yo entré y creo que cuando cerraban una operación pasaba una botella de champán y fue la última que pasó. Éramos un equipo de 140 personas y durante los próximos dos años y medio fue reduciéndose el equipo hasta que quedamos, no sé si quedamos 25 en dos años y medio, que luego ya me fui, ¿no? Entonces esa fue la primera y aprendí un montón porque cuando se aprende es cuando pasan cosas malas.

Interesante. En estos dos años y medio, de 2007 al 2009, claro, vivirías momentos de mucha tensión, mucho pesimismo. ¿Cómo evolucionaba ahí en la industria el sentimiento de los profesionales que estabais dentro de ella? Era terrible. Emocionalmente era durísimo porque tú estás sentado y de repente sonaba el teléfono y no volvía nunca la persona que estaba a tu derecha. O sea, la verdad es que era muy duro.

También te generó muchas oportunidades porque ¿qué pasó? Un equipo o un grupo donde había muchísima gente luego se fue reduciendo y si realmente trabajabas mucho y tenías iniciativa y generabas valor añadido pues se te reconocía, ¿no? Se generaba un espacio. Pero la verdad que fue brutal. Ahí te das cuenta, aprendes un montón de cosas, ¿no? Te das cuenta de la relevancia de la liquidez