De wraak van de oude economie

143 dagen zijn verstreken sinds Tel Aviv en Washington het Iraanse regime onder vuur namen. De escalatie en geweldspiraal hebben inmiddels tot de grootste verstoring van olieproductie geleid sinds Col. Edwin Drake in 1859 voor het eerst aardolie oppompte in Pennsylvania.

De voorbije 3 dagen voeren gemiddeld 10 schepen per dag uit de Straat van Hormuz. Om de mondiale bevoorrading te verzekeren, horen dat er 100 à 120 per dag te zijn. De MOU blijkt te zijn uitgedraaid op een MOM, een ‘Memorandum of Misunderstanding’.

Raffinaderijen verwerken een brede waaier aan soorten ruwe olie. Die verschillende kwaliteiten worden zorgvuldig gemengd voordat ze kunnen worden geraffineerd tot afgewerkte brandstoffen. Daarbij wordt lichte ruwe olie (light crude) doorgaans gecombineerd met zwaardere kwaliteiten (medium en heavy crude). De prijs die raffinaderijen voor hun grondstof betalen, is dan ook niet simpelweg de WTI-prijs, maar sluit doorgaans nauwer aan bij de USO-prijs.

Terwijl het overaanbod aan lichte ruwe olie verder toeneemt, wordt het tekort aan medium en heavy crude precair. Die medium en heavy crude zijn essentieel zijn voor de productie van diesel. Voor de Amerikaanse raffinaderijen resteert er slechts één toeleverancier van medium en heavy crude om de dieselproductie op peil te houden : putten uit de Strategic Petroleum Reserve (SPR).

Die strategische voorraden slinken nu in hoog tempo. Enkele maanden geleden bedroegen die reserves nog ongeveer 430 miljoen vaten. Inmiddels zijn ze gedaald tot beneden de ondergrens van 243 miljoen vaten. Die grens is van bijzonder belang, omdat 243 miljoen vaten geldt als de minimale strategische voorraad die beschikbaar moet blijven voor het Amerikaanse leger. Wanneer de SPR onder dat niveau zakt, moet de president elke vrijgave van olie voor civiele doeleinden persoonlijk goedkeuren. Anders gezegd : de Amerikaanse economie spreekt inmiddels ook de strategische militaire olievoorraden aan. Volgens gegevens van de EIA WPSR werd die kritieke ondergrens op 10 juli 2026 bereikt.