Velkommen tilbake fra sommerferien, alle sammen. Jeg håper dere har hatt noen rolige uker, for hverdagen starter i hvert fall med et skikkelig smell: Det siste døgnet har markedet levert noen av de villeste bevegelsene vi har sett på lenge. Det er godt å være tilbake!
Onsdag 19. august ble en av de mer historiske dagene i finansmarkedene på lenge, og grunnen er egentlig ikke noe vi burde feire. Det amerikanske finansdepartementet kunngjorde at de nå dobler sine tilbakekjøp av langsiktige statsobligasjoner til $4 milliarder per operasjon, offisielt begrunnet med “likviditetsstøtte”.
Oversatt til vanlig norsk: markedet for amerikansk statsgjeld var i ferd med å ryke, og staten måtte gripe inn.
Bakgrunnen for en ny periode med pengetrykking? Renten på tiårige statsobligasjoner endte på 4.683 % i forrige auksjon, det høyeste nivået på 19 år. Den 30-årige obligasjonen stoppet på 5.216 %, en 25 år gammel rekord. Samtidig har rentekostnadene på den amerikanske statsgjelden nå nådd ~$1.4 billioner over de siste tolv månedene, en nesten tredobling siden 2020. Hvis rentenivået holder seg stabilt, ventes denne kostnaden å stige til $1.7 billioner innen november 2028. Da vil rentebetalinger for første gang gå forbi Social Security (trygdesystemet), som i dag koster staten rundt $1.6 billioner i året, som USAs største enkeltpost på budsjettet.
Det er verdt å stoppe opp ved dette tallet. Det tok USA over 200 år å bygge opp sin første billion dollar i gjeld. De siste billionene har blitt lagt til i løpet av bare noen få måneder hver. Denne uken passerte den totale amerikanske statsgjelden $40 billioner for aller første gang, mye tidligere enn de fleste analytikere hadde ventet. Det tok bare 90 dager fra $39 til $40 billioner.
Så, hva har alt dette med Bitcoin å gjøre? Svaret kom i sanntid onsdag kveld. I det øyeblikket finansdepartementets kunngjøring nådde markedet, snudde Bitcoin brått fra et svakt krabbemarked (sidelengs prisbevegelser i lengre tid) til en av de kraftigste rallyene på mange måneder. Kursen raste gjennom $68.000, deretter $69.000, og var innom nivåer over $72.000. Bevegelsen utløste det som beskrives som den største short-skvisen i Bitcoins historie: over $1.1 milliarder i shorts ble tvangslikvidert i løpet av bare rundt en time ifølge tall fra CoinGlass. Analytikeren “Byzantine General” sier at det er direkte umulig å overdrive hvor ekstrem denne hendelsen var.
Så snart markedet skjønte at staten igjen griper inn for å holde rentekostnadene nede, gikk mange tradere ut fra at neste skritt er mer likviditet i systemet, akkurat den typen politikk som historisk har vært positiv for knappe, harde aktiva som Bitcoin.
Vi skal likevel være forsiktige med å kalle dette for “formell kvantitativ lettelse”. Et tilbakekjøpsprogram for statsobligasjoner er teknisk sett noe annet enn å trykke nye penger. Men den underliggende logikken er den samme: når en stat med $40 billioner i gjeld ikke lenger klarer å finansiere seg selv til markedsrente, uten at sentralbanken eller finansdepartementet griper inn, er det et symptom på et system som går tom for andre løsninger. Historisk har denne typen tiltak, uansett hva de velger å kalle de, endt med at valutaen mister kjøpekraft over tid. Det er nøyaktig den mekanismen Bitcoin ble skapt for å stå imot.
Så, til månen? Ingen lover noe som helst på kort sikt, og volatiliteten kommer garantert til å gå begge veier, men den er i alle fall trolig tilbake igjen for å bli, en god stund til. En stat som må finansiere en stadig voksende gjeldsbyrde med stadig mer desperate virkemidler, er akkurat medvinden Bitcoin er bygget for å dra nytte av.
Dette nyhetsbrevet er åpent for alle! Del i vei 👊
Ifølge CoinGlass ble om lag $3.35 milliarder i kryptoposisjoner tvangslikvidert i løpet av det siste døgnet, hvorav over 90 % var shorts (bearish posisjoner). Totalt 188.000 tradere ble rammet, og den største enkelt-likvidasjonen var en BTC-posisjon på $48.8 millioner på Hyperliquid (au). Dette er et av de største likvideringsdøgnene siden CoinGlass begynte å føre statistikk i 2021.
Kinas statlige nyhetsbyrå Xinhua publiserte Onsdag en AI-generert tegnefilm med tittelen “$40.000.000.000.000 i gjeld!? Ikke noe problem.” Filmen beskriver amerikansk finanspolitikk, som må låne nye penger for å betale gamle regninger, og spør retorisk hvor lenge dette kan fortsette før andre land rammes. Kinesisk statsmedia har det siste året i økende grad brukt AI-generert “infotainment” for å så tvil om amerikansk økonomisk styring internasjonalt, og amerikanske myndigheter har advart om at denne typen budskap utgjør en direkte trussel mot amerikanske interesser.
Etter onsdagens rally klarte Bitcoin noe kursen ikke har fått til på 270 sammenhengende dager: en daglig candle som endte over det 200-dagers glidende gjennomsnittet. Tradere følger nøye med på dette nivået fordi det historisk har markert økt volatilitet og større prisendringer. Flere analytikere understreker likevel at én daglig lukking ikke er nok til å bekrefte et trendskifte, og venter på weekly candle close før de er villige til å kalle det en “bekreftet oppgang”.
August har tradisjonelt vært en av Bitcoins svakeste måneder, med ni av de siste tretten august-månedene i minus. I år ser det ut til å kunne bli et unntak. Ifølge flere on-chain-analytikere er august 2026 på vei til å bli en av de sterkeste augustmånedene noensinne, drevet nettopp av onsdagens kraftige oppgang.
URPD-R-grafen fra checkonchain, viser investert verdi fordelt på kortsiktige (rødt) og langsiktige (blått) holdere per 20. august. Grafen viser at uansett hvilken enkeltnyhet som dominerer overskriftene denne uken, er det denne røde blokken som viser konsentrasjonen av kapital fra kortsiktige holdere rundt dagens prisnivå, som er avgjørende for om markedet klarer å etablere et bunnivå i dette bjørnemarkedet. Dette røde laget av holdere representerer kostnadsgrunnlaget til de som kjøpte nylig, og det blir ofte den mest sårbare og avgjørende sonen for om en bunn holder. Et potentielt massivt støttenivå.
Etter onsdagens rally har flere kjente analytikere snudd i synet på Bitcoins nærmeste utvikling. SkyBridge-grunnlegger Anthony Scaramucci pekte på at nedgangen fra toppen på rundt 55%, er mildere enn tidligere bjørnemarkeder som har sett fall på 75- til 80 %, noe han beskriver som et “rart godt tegn”. VanEck opplyser at åtte av deres tolv kapitulasjonsindikatorer nå blinker, noe som ifølge dem tyder på at markedet nærmer seg eller allerede er i en akkumuleringsfase. Flere tekniske analyser peker mot $73.000 som neste viktige nivå hvor en støtte bør bekreftes, og med $75.500 til $76.000 som et mulig neste mål, dersom støtten holder.
Vinnere: SCAM +50 % - BTW +45 % - ETHFI +37 %- PUMP +29 %
Tapere: STABLE -15 % - BDX -8 % - HTX -6 % - LEO -2 %
Bitcoin er opp 13 % for uken, 8 % for måneden og ned -37 % mot året før.
Dagens pod-tips: James “Checkmatey” Check, som jeg nevnte tidligere, gjester What Bitcoin Did, hovedfokus er pulsen på markedet og spørsmålet: “Går Bitcoin tom for selgere?” men de tar også opp en rekke andre saker, som f.eks. Coldcard-hendelsen. En episode som er verdt å få med seg.
Comments
Nothing yet. Say the first thing.
Sign in to join the conversation.