Necesito escribirte este e-mail. Y tú, si es que te interesa lo que está haciendo bitcoin, necesitas leerlo.
Vamos al grano.
El 19 de agosto, mientras te remojabas en la playa, Bitcoin subió un 5%. Así, sin anestesia. Sin avisar. Al día siguiente subió otro 6%. Y al siguiente otro 6%.
En 3 días pasó de 64k a 78k. Y en esta gráfica tienes las 3 velas que reflejan el rally:
Hoy, 28 de agosto, el precio sigue más o menos en el mismo sitio, sin que haya sido capaz de superar los $83k. Y los 83.000 dólares no es una cifra aleatoria, en el próximo Informe Pro te hablaré de ese nivel y por qué es tan importante.
Pero eso será en el Informe Pro del lunes, hoy vamos a hablar de esta subida. O mejor dicho, DE LO QUE ESTÁ OCURRIENDO AHORA MISMO.
Vale, quiero poner en el foco en lo que está pasando estos días, no en los días de la subida. Porque lo que está ocurriendo te ayudará a anticipar el próximo movimiento. Así que ponte cómodo y acompáñame. Se vienen curvas (de verdad).
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La inversión en criptoactivos no está regulada, puede no ser adecuada para inversores minoristas y perderse la totalidad del importe invertido. Leer riesgos completos aquí.
Hay 3 cosas que no encajan en este movimiento alcista de Bitcoin. Las vemos una a una.
Primera: el apalancamiento no subió. Aunque leas lo contrario.
Esta semana vas a ver titulares diciendo que el rally se hizo con dinero prestado y que hay un récord de apalancamiento. Si miras el gráfico más habitual, parece cierto: la cifra del Open Interest ha subido un 8%.
El problema es que ese gráfico está en dólares. Y el valor en dólares de las posiciones abiertas sube solo porque cada bitcoin vale más, aunque nadie abra un contrato nuevo.
Y esa diferencia es todo, porque hay dos formas de que se mueva el precio.
Con dinero prestado. Alguien pone 1.000€ y el exchange le deja mover 10.000. Ese dinero empuja el precio hacia arriba muy rápido, pero es dinero que no es suyo y que tiene fecha de caducidad. Si el precio se gira aunque sea un poco, el exchange le cierra la posición automáticamente y vende sus bitcoins. Esa venta forzada tira el precio un poco más abajo, lo que fuerza el cierre del siguiente, que vende, que tira el precio... y en una hora tienes una caída del 15% sin que haya pasado nada en el mundo real.
Es lo que ocurrió el 10 de octubre del año pasado con las liquidaciones que hicieron colapsar a todo el mercado cripto en minutos.
Con dinero de verdad. Alguien compra bitcoin y los paga enteros. No hay préstamo, no hay margen, no hay nada que se pueda cerrar automáticamente. Si mañana el precio baja un 10%, ese comprador no está obligado a vender. Puede aguantar. Puede incluso comprar más.
Los datos dicen que esta subida es del segundo tipo.
Pero no respires aliviado (por ahora).
El dinero prestado no solo no aumentó: se retiró mientras el precio subía. Lo que quedó fue gente pagando sus bitcoins al contado, sobre todo a través de los ETF.
¿Qué significa eso para ti? Dos cosas, y deberías entenderlas.
La buena: debajo de este precio no hay una montaña de posiciones prestadas esperando a saltar por los aires. La caída rápida y violenta que hemos visto otras veces necesita ese combustible, y ahora mismo ese combustible no existe.
La menos buena: el dinero prestado es lo que hace que las subidas sean explosivas. Sin él, subir cuesta mucho más. Cada dólar de subida hay que pagarlo entero, uno a uno.
Así que… esto no es un rally de apalancados. Es un mercado subiendo despacio, con menos riesgo de derrumbe repentino, y también con menos posibilidades de irse a la luna en dos semanas.
Es una subida más lenta y más sólida. Así que tenlo en cuenta.
Pero había 3 cosas que no encajan con esta subida repentina, y sólo hemos visto una, quedan 2.
Segunda: Tampoco hay ganas de apalancarse.
En futuros hay una comisión que se paga cada ocho horas. Cuando muchos apuestan al alza con dinero prestado, los alcistas pagan a los bajistas. Es un termómetro directo de la codicia: cuanto más caliente está el mercado, más pagan por estar dentro.
Esa comisión tiene un suelo técnico: 0,01%. Cuando no hay ningún entusiasmo, se queda ahí clavada.
Binance está exactamente en el suelo. Y en Bybit, KuCoin, Gate y BingX está por debajo. Por debajo del suelo significa que los futuros cotizan más baratos que el bitcoin real: hay más gente apostando a la baja que al alza.
Con el precio un 25% por encima del mínimo de junio, nadie está celebrando nada.
Y esto es lo interesante: los techos de mercado no se parecen a esto. Ahí lo dejo.
Tercera: El dinero americano llegó tarde. Muy tarde.
Hay una forma de saber desde dónde se está comprando Bitcoin: comparar el precio en Coinbase, donde compran los estadounidenses, con el del resto del mundo. Si en Coinbase está más caro, hay demanda americana. Si está más barato, no la hay.
Llevaba 97 días seguidos más barato. Récord absoluto del indicador. Durante todo ese tiempo, la mayor bolsa de capital del planeta simplemente no estaba comprando.
Giró el 27 de agosto. Seis días después de que el precio dejara de subir.
Así que no llegaste tarde tú. Llegó tarde el dinero grande (qué paradoja). Y ahora mismo está comprando en un mercado que no se mueve, pero un 25% más caro que hace un par de semanas.
Que es justo la pregunta que importa: si por fin entra el comprador que faltaba, ¿por qué el precio lleva ocho días clavado?
Los ETFs. Ocho sesiones consecutivas de entradas, con BlackRock llevándose el 69% del total de la semana grande.
Pero fíjate en lo que eso significa realmente: entra dinero institucional todos los días, la demanda americana por fin se pone verde… y el precio ahora no se mueve.
Cuando entra compra fuerte y el precio se queda quieto, es porque alguien está vendiendo exactamente lo mismo que se compra.
Y sabemos quién:
Los que compraron cerca del ATH han aprovechado este rally para huir despavoridos minimizando pérdidas. Llevan meses esperando para salir, y esta subida les ha abierto la puerta de salida.
Para hacer una previsión de lo que podría hacer el precio, tengo dos formas de analizarlo con datos:
Comparando la situación actual con los momentos más parecidos de los últimos meses.
Y comparando con toda la historia de bitcoin.
Además de mi previsión, te traigo las previsiones que hacen los que cobran por acertar.
Y el calendario de septiembre, con las fechas exactas que podrían mandar de nuevo a bitcoin a mínimos.
Lo vemos todo. Pero esto ya queda sólo para los que apoyan mi trabajo y hacen posible CriptoATH (es aquí).
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