如果只是看到俄烏戰爭、中東衝突、印太緊張，就直接去追軍工股，我認為邏輯有點太片面。重要的不是新聞標題，而是這些事件怎麼改變美國國防預算的優先順序。
過去二十年，美軍很長一段時間是圍繞反恐戰爭配置資源、代理人地緣衝突。但現在面對的是完全不同的戰場。大量消耗的無人機、防空與反導壓力、彈藥庫存不足、太空與網路安全競爭，以及印太地區的大國對抗。
這些變化最終會回到同一個問題「美國政府未來幾年，準備把錢花在哪裡？」
比如我們關注半導體硬件，首先看的是巨頭們的資本支出是否持續上調、其次才是對應的板塊與產業鏈要怎麼升級。
軍工也是同理，方向比新聞更重要。
因為國防股的主線，不是今天哪裡發生衝突，也不是哪家公司突然拿到一張合約，而是政策、國會預算、國防部採購和公司收入之間，能不能形成一條完整的資金鏈。
而 NDAA，就是觀察這條資金鏈的入口。
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