Día de estrés en TradFi.
Los 7 Magníficos borraron $797B en una sola sesión. El peor día desde abril de 2025 con Alphabet -7% y Tesla -14%.
El bono a 30 años de EEUU en el 5,18%, máximo desde 2006.
Y el Brent por encima de $100.
Con todo eso, $BTC aguantó los $65K.
Os cuento el problema del petróleo, lo que puede hacer la Fed el miércoles, y dos informes institucionales sobre $BTC que van en la misma dirección.
El detonante está en el mar Rojo.
Los hutíes atacaron dos petroleros saudíes y bloquearon puertos de Arabia Saudí. Al menos nueve buques han dejado de cruzar el estrecho de Bab el-Mandeb.
Trump dice que responsabilizará a Irán y anunció ayer por la noche que EE.UU. está “a punto” de un ataque masivo contra Irán. Israel en alerta máxima, con refugios abriéndose hasta en los suburbios de Tel Aviv.
Es el día 145 de guerra.
El petróleo se consolida por encima de $90 subiendo +5,9% en el día, +12,5% en la semana, +25,4% en el mes.
Y esto es lo que hay que entender. El petróleo caro ya no es un problema geopolítico. Es un problema de tipos de interés
Recordad la pescadilla que se muerde la cola:
Menos petroleo → más inflación → ningún banco central baja tipos.
El exgobernador de la FED, Timiraos, la describe como una de las reuniones más inciertas en años. La decisión está muy ajustada.
A favor de mantener:
La inflación de junio salió moderada
El empleo no da señales claras de sobrecalentamiento.
Para subir:
El petróleo disparado
La inflación subyacente todavía por encima del 2%
Economía fuerte.
El empleo no ayuda a los que quieren tipos quietos. Las peticiones semanales de paro cayeron a 187.000, cuando se esperaban 212.000. El nivel más bajo en casi 60 años.
Eso es pleno empleo lo que refuerza la posición de la FED.
La probabilidad de subida en septiembre ya está en el 52**%**, y sube con cada escalada en Irán.
Eso es lo que está mandando los bonos arriba. El 10Y de EEUU por encima del 4,7%, 30Y en 5,18%. Eso sí, tenemos que avisar que cada vez que el 10Y llega a la zona de 5%, sale la famosa Trump PUT con alguna noticia positiva de la guerra.
Lo positivo para cripto es que con este contexto, caímos bastante menos que la tecnología.
Esto es el informe de hoy. Publico uno cada día.
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Con el macro así, lo interesante es mirar debajo.
Ayer se publicó en Blockworks el informe “Bottom Signals”. Y su tesis no difiere de la nuestra:
$BTC está en o cerca de un suelo de ciclo, por precio y por tiempo.
Los datos que lo respaldan:
La señal Nasdaq/BTC marca 72,6 de RSI. La lectura más alta jamás registrada en ese par. Es decir, $BTC nunca ha estado tan sobrevendido frente al Nasdaq. Solo hay cuatro episodios así en 16 años, y el actual, con 24 semanas, es el más largo.
Fuente: Blockworks. Señal Nasdaq/BTC — RSI 72,6 La señal Oro/BTC dice lo mismo: en febrero el oro marcó su máximo histórico de sobrecompra frente a $BTC.
3. El realized price (el precio medio base en cadena) está en ~$53K, un 18% por debajo del precio actual. Todos los suelos de bear market han cotizado con descuento respecto a ese nivel, y solo el 12% de la historia de $BTC se ha pasado por debajo. Una visita a $53K sería lo normal.
Fuente: Blockwork. Realized Price ~$53K 4. Y por tiempo, el suelo histórico se fija hacia la semana 60 desde el máximo. Vamos por la 40, a -50%. Eso apunta a finales de noviembre.
Fuente: Blockworks. Drawdowns de ciclo por precio y tiempo.
El dato de la semana.
De los 54.000 tokens que ha listado CoinGecko, esto es lo que queda ahora frente al top de cada tramo:
Cuanto más arriba miras, más ha caído. Y abajo del todo podemos ver el destrozo de los launchpads como Pump.fun.
El resumen es que para más tokens ha habido el mismo dinero.
Cuando compráis un token pequeño entráis en el tramo más saturado del mercado con miles de competidores nuevos, proyectos sin producto probado, y desbloqueos que os diluyen mientras el precio no sube.
Competencia, dilución y cero fiabilidad. Las tres a la vez.
Arriba quedan menos nombres, y el dinero que sobrevive se concentra en los que facturan y devuelven ese valor al holder.
Por eso preferimos pocos nombres con captura de valor real antes que un puñado de billetes de lotería.
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